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贵金属市场总结（2026-03-10）

核心内容

2026年3月10日，贵金属市场在地缘政治缓和与市场风险偏好修复的双重影响下出现反弹。黄金与白银价格均上涨，市场成交量和持仓量有所变化，金银比价出现波动。整体来看，市场情绪趋于乐观，但风险依然存在。

主要观点

地缘政治动态

• 美国总统特朗普表示愿意与伊朗对话，并计划豁免部分石油相关制裁。
• 美国能源部长克里斯·赖特曾发帖称美国海军已成功护送油轮通过霍尔木兹海峡，但该帖文后被删除。
• 有消息人士称美国海军尚未在霍尔木兹海峡为油轮提供护航。
• 伊朗伊斯兰革命卫队海军司令否认美国护航说法，称其为谎言。
• 美国要求以色列停止对伊朗能源设施的空袭，这是自美以联合行动以来首次对以色列进行明显约束。

期货行情

• 沪金主力合约：开于1139.00元/克，收于1150.00元/克，上涨0.88%；夜盘收于1154.88元/克，上涨0.42%。
• 沪银主力合约：开于21547.00元/千克，收于22758.00元/千克，上涨5.62%；夜盘收于22536元/千克，下跌0.98%。

美债收益率与利差

• 美国10年期国债利率收于4.156%，较前一交易日下降0.19BP。
• 10年期与2年期利差为0.568%，较前一交易日上升0.02BP。

上期所持仓与成交量变化

• 黄金（Au2604）：多头增加513手，空头减少643手；成交量为318,758手，较前一交易日下降29.34%。
• 白银（Ag2606）：多头增加5870手，空头增加7918手；成交量为882,961手，较前一交易日下降30.54%。

贵金属ETF持仓

• 黄金ETF持仓为1,070.71吨，较前一交易日减少2.61吨。
• 白银ETF持仓为15,655吨，较前一交易日减少56吨。

金银比价与期现价差

• 金银比价（上期所）为50.53，较前一交易日下降4.49%。
• 金银比价（外盘）为61.05，较前一交易日上升0.97%。
• 黄金国内溢价为-5.58元/克，白银国内溢价为-366.03元/千克。

市场策略

• 黄金：谨慎偏多，预计近期价格以震荡偏强为主，Au2604合约震荡区间或在1130元/克-1170元/克。
• 白银：谨慎偏多，价格同步回暖，预计维持震荡偏强格局，波动区间或在22000元/千克-23000元/千克。
• 套利：建议逢高做空金银比价。
• 期权：建议暂缓操作。

风险提示

• 海外流动性风险
• 投机头寸持续离场

关键信息

• 地缘政治缓和迹象可能影响油价及贵金属价格。
• 市场风偏修复推动贵金属价格回暖。
• 金银比价波动反映市场对黄金与白银的不同预期。
• 成交量和持仓量变化显示市场参与者情绪有所调整。

本期分析研究员

• 封帆（从业资格号：F03139777，投资咨询号：Z0021579）
• 陈思捷（从业资格号：F3080232，投资咨询号：Z0016047）
• 师橙（从业资格号：F3046665，投资咨询号：Z0014806）
• 葡一杭（从业资格号：F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号）

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