20230811-中财期货-油脂周报_油脂多空交织_盘面震荡运行_9页_740kb

油脂市场周报分析

核心观点

本周油脂盘面预计震荡，短期操作建议暂时观望。

核心逻辑

1. 国际市场变动：

   • 美国USDA 8月供需报告利多，但产区天气改善符合预期，后续需关注美豆天气变化。
   • 马来西亚MPOB 7月棕榈油数据小幅利多，但产地产量上升趋势影响中性。
   • 印尼出口参考价抬升，印度进口基准价下调，对需求或进口有一定扰动。
   • 加拿大菜籽进口为主，油厂开机率提高对国内供给形成支撑。

2. 国内基本面：

   • 油脂供给方面：国内油厂开机率回升，豆油产量增加，棕榈油、菜油产量略有减少。
   • 库存情况：国内商业库存整体下降，棕榈油降幅显著。
   • 需求端：豆油提货成交较好，棕榈油及菜油成交减少，整体需求略有分化。

操作建议

• 策略：暂时观望，暂无中短线明确方向。

重点关注

1. 美豆生长动态和天气预报；
2. 马来西亚棕榈油产量及出口情况；
3. 国内消费端需求变化；
4. 基差波动与进口成本价差监控。