20240611-天风证券-港股周报_港股市场反弹_后续仍然持续看好具有估值性价比的港股市场机会_7页_671kb

港股市场动态分析总结

1. 港股市场表现

2024年6月3日至7日期间，港股市场出现大幅反弹：

• 恒生指数、恒生国企指数、恒生科技指数分别上涨159%、184%、221%。
• 本周南向资金流入约2500亿港元。
• 美元兑人民币离岸汇率在6月3日和7日期间保持稳定，收盘于7.2618。

2. 宏观经济背景

自2024年初以来，港股市场一直处于底部抬升阶段。5月份港股市场小幅收涨，反映了经济基本面的边际改善。服务业PMI数据创2023年8月以来新高，地产政策持续发力，推动了国内经济的稳步复苏。政策环境的持续改善为港股的估值修复提供了支持。

3. 港股估值与风险

截至6月7日，恒指12个月前瞻PE较2019年中位数折让12个标准差，估值处于历史分位值的177%；相对MSCI全球指数折让26个标准差。股权风险溢价处于超过90%的历史分位水平，表明港股在经历了前期深度回调后，估值性价比显著。

4. 公司财报与数据更新

• 美团：2024年第一季度实现营收733亿元，同比增长25%；调整净利润为748.8亿元，同比增长364%。业务表现稳健。
• 蔚来：第一季度销售收入出现下滑，但受益于第三工厂的开工建设，未来产能有望提升。
• 美国非农数据：5月美国非农就业人数超出预期，失业率意外上升，令美联储年内降息前景再度生变。

5. 行业展望

推荐关注以下方向：

• 互联网平台：美团、腾讯、阿里巴巴、拼多多、快手、滴滴；
• 高弹性标的：美图公司、满帮；
• 新势力：理想汽车、小鹏汽车；
• 新消费：泡泡玛特、名创优品、瑞幸咖啡；
• 旅游出行：携程、同程旅行；
• Web3金融科技：OSL集团；
• 政策受益股：新东方、好未来等。

6. 风险提示

尽管市场反弹强劲，但需警惕美国和欧洲持续加息、国内疫情反复、经济增长放缓以及政策效果不足等风险。

以上报告内容基于2024年6月3日至7日的市场动态分析，具体数据及观点来源于工作报告，仅供参考。