> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 煤及基础化工期权早报总结 ## 核心内容概览 本报告总结了2026年5月11日甲醇、烧碱、尿素和聚氯乙烯（V）期权的市场数据与分析，重点包括标的期货行情、期权因子分析及策略建议。 --- ## 甲醇期权分析 ### 标的行情 - **MA609合约**：最新价为2855元，较前日下跌75元（-2.55%），成交量670607手，较前日减少376321手；持仓量664309手，较前日减少12015手。 ### 期权因子 - **成交量PCR**：1.48，较前日下降0.01 - **持仓量PCR**：1.17，较前日下降0.04 - **隐含波动率**：维持在年平均隐波率31.55%上方，加权隐波率39.22%，较前日下降1.68% - **压力支撑位**：压力位为3500，支撑位为1900 ### 策略建议 - **方向性策略**：无 - **波动性策略**：建议构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益，动态调整持仓头寸以保持delta中性。如：S\_MA2606P2900和S\_MA2606C3200 --- ## 烧碱期权分析 ### 标的行情 - **SH607合约**：最新价为2089元，较前日下跌29元（-1.36%），成交量550424手，较前日增加53119手；持仓量226555手，较前日增加13645手。 ### 期权因子 - **成交量PCR**：0.74，较前日上升0.28 - **持仓量PCR**：0.36，较前日下降0.05 - **隐含波动率**：维持在年平均隐波率33.54%上方，加权隐波率32.93%，较前日下降1.44% - **压力支撑位**：压力位为3080，支撑位为1900 ### 策略建议 - **方向性策略**：构建看跌期权熊市价差组合策略，获取方向性收益。如：B\_SH2606P2080，S\_SH2606P1980 - **波动性策略**：无 --- ## 尿素期权分析 ### 标的行情 - **UR609合约**：最新价为1923元，较前日下跌41元（-2.08%），成交量280544手，较前日减少38678手；持仓量315435手，较前日减少29792手。 ### 期权因子 - **成交量PCR**：0.57，较前日上升0.21 - **持仓量PCR**：0.36，较前日下降0.02 - **隐含波动率**：维持在年平均隐波率23.30%上方，加权隐波率23.30%，较前日下降1.16% - **压力支撑位**：压力位为2120，支撑位为1840 ### 策略建议 - **方向性策略**：无 - **波动性策略**：建议构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益，动态调整持仓头寸以保持delta中性。如：S\_UR2606P1800和S\_UR2606C1900 --- ## 聚氯乙烯期权分析 ### 标的行情 - **v2609合约**：最新价为5145元，较前日下跌48元（-0.92%），成交量841816手，较前日减少414416手；持仓量978916手，较前日减少7684手。 ### 期权因子 - **成交量PCR**：0.53，较前日下降0.09 - **持仓量PCR**：0.46，较前日上升0 - **隐含波动率**：维持在年平均隐波率25.05%上方，加权隐波率29.42%，较前日上升2.35% - **压力支撑位**：压力位为7100，支撑位为5000 ### 策略建议 - **方向性策略**：无 - **波动性策略**：建议构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益，动态调整持仓头寸以保持delta中性。如：S\_V2606P4900和S\_V2606C5200 --- ## 期权因子总结 | 期权品种 | 成交量PCR | 持仓量PCR | 隐含波动率（加权） | 隐含波动率变化 | 压力位 | 支撑位 | |----------|----------|----------|-------------------|----------------|--------|--------| | MA | 1.48 | 1.17 | 39.22% | -1.68% | 3500 | 1900 | | SH | 0.74 | 0.36 | 32.93% | -1.44% | 3080 | 1900 | | UR | 0.57 | 0.36 | 23.30% | -1.16% | 2120 | 1840 | | V | 0.53 | 0.46 | 29.42% | 2.35% | 7100 | 5000 | --- ## 附录 ### 免责声明 - 本报告由五矿期货有限公司发布，所有信息基于可靠资料来源，仅供参考，不构成买卖建议。 - 本报告不提供量身定制的交易建议，交易者应独立评估交易和战略。 - 本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经书面许可，不得复制、传播或存储。 ### 公司总部 - 地址：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - 电话：400-888-5398 - 网址：www.wkqh.cn