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汇顶科技投资分析报告摘要

汇顶科技近期业绩显著改善，2024年上半年营业收入达到226亿元，同比增长116%，归母净利润32亿元，实现扭亏为盈。公司通过多产品、多领域的布局，成为智能终端核心元器件供应商，业绩驱动主要来自屏下光学指纹、电容指纹、触控IC及数字音频产品的增长。

产品布局与技术优势

• 公司屏下光学指纹技术继续占市场主导地位，已实现与vivo、iQOO等品牌的规模商用。
• 光线传感器和健康传感器布局AIoT领域，支持可穿戴设备和消费级医疗。
• 触控芯片应用广泛，尤其在折叠屏手机、PC及车载市场取得突破。
• 数字音频产品如TFA9865音频放大器在折叠屏手机实现高效率应用。

投资建议

中邮证券维持“买入”评级，预计公司2024-2026年营收分别为50亿、60亿、70亿元，同比增速分别为26%、20%、13%，归母净利润依次为7亿、8亿、9亿元。当前PE为39倍（2024E），较行业平均水平具备吸引力。

风险提示

包括行业波动、竞争加剧、原材料成本及技术创新的不确定性。

汇顶科技在多个智能终端领域具备竞争优势，短期业绩弹性较大，长期看好其在AIoT与消费医疗领域的扩展潜力。建议投资者关注后续量产节点及市场导入进展。