20220308-瑞达期货-农产品小组晨会纪要观点_10页_263kb

农产品小组晨会纪要总结

核心内容概览

本次晨会重点分析了多种农产品期货市场的走势及影响因素，主要涉及玉米、淀粉、鸡蛋、菜粕、菜油、白糖、棉花、苹果、红枣、花生、豆一、豆二、豆粕、豆油、棕榈油及生猪等品种。整体市场情绪受俄乌冲突影响较大，部分品种因供应紧张、成本支撑或需求变化而表现强势，但亦存在回调风险。

主要观点与关键信息

玉米

• 价格走势：CBOT玉米期货周一回落，国内玉米期货05合约收涨-0.62%。
• 影响因素：
  • 俄乌冲突升级，乌克兰港口暂停商业航运，提振美玉米出口预期。
  • 巴西二季玉米产量受拉尼娜影响，美玉米价格大幅上涨。
  • 国内主产区余粮仍有3成，农户惜售情绪明显，深加工企业补库意愿增强。
• 操作建议：短期以偏多思路对待，注意高位回落风险。

淀粉

• 价格走势：淀粉05合约收涨-0.32%。
• 影响因素：
  • 玉米价格坚挺，提振淀粉企业积极性。
  • 中下游客户库存偏低，成交量增加，但提涨意愿减弱。
  • 淀粉库存较上周下降15.93%，月环比增幅11.44%，年同比增幅37.54%。
• 操作建议：维持多头趋势，防止大幅回调。

鸡蛋

• 价格走势：鸡蛋高开高走，维持偏多趋势。
• 影响因素：
  • 饲料成本上升，养殖企业惜售，贸易商补库增多，现货价格反弹。
  • 节后消费疲软，生猪价格偏低，鸡蛋替代消费增加。
  • 前二十名净空持仓增加，上涨预期减弱。
• 操作建议：预期价格维持区间震荡，关注前期高点4450的压力位。

菜粕

• 价格走势：菜粕05合约收涨1.44%。
• 影响因素：
  • 乌克兰油菜籽加工出口受阻，支撑菜粕成本。
  • 美豆偏强运行，豆粕供应紧张，利好蛋白粕市场。
  • 水产养殖逐步启动，需求缓慢增长，但豆菜粕价差低，替代效应明显。
• 操作建议：高位震荡，波动加剧，谨防回调。

菜油

• 价格走势：菜油05合约收涨-1.18%。
• 影响因素：
  • 俄乌冲突导致植物油供应紧张，国际油价上涨提升需求。
  • 拜登政府削减生物燃料需求，马棕产量恢复预期对油脂市场形成牵制。
  • 国内进口菜籽及菜油价格高企，支撑菜油价格。
• 操作建议：高位波动加剧，建议日内交易为主。

白糖

• 价格走势：郑糖2205合约短期偏多，但上涨动能减弱。
• 影响因素：
  • 外盘原糖冲高回落，国内产糖量低于去年同期。
  • 新增工业库存接近年度峰值，市场供应压力显现。
  • 需求进入淡季，糖价上涨动力不足。
• 操作建议：短期偏多，但需警惕回调。

棉花

• 价格走势：郑棉2205合约短期震荡。
• 影响因素：
  • 国内供应充足，国产棉销售缓慢，进口棉库存增长。
  • 下游纯棉纱开机率上升，但库存仍偏高。
• 操作建议：建议在20200-21600元/吨区间高抛低吸，短期观望。

苹果

• 价格走势：苹果2205合约偏多。
• 影响因素：
  • 冷库出库量环比放缓，但好货补库增加。
  • 陕北产区因天气转暖，市场需求提升，库存转移现象明显。
• 操作建议：偏多思路对待，关注后续需求变化。

红枣

• 价格走势：红枣短期暂且观望。
• 影响因素：
  • 库存小幅下滑，部分加工厂因货源不足停工。
  • 销区补货增加，小级别货源受青睐。
  • 气温升高，红枣进入消费淡季。
• 操作建议：短期观望，关注下游消费情况。

花生

• 价格走势：花生主力合约表现好于预期，但冲高回落风险犹存。
• 影响因素：
  • 油厂采购支撑价格，但基层库存较多，终端需求一般。
  • 塞内加尔取消出口关税，进口价格冲击。
• 操作建议：短期以反弹看待，暂且观望。

豆一

• 价格走势：豆一上涨-0.56%，带动东北地区现货价格小幅上涨。
• 影响因素：
  • 高蛋白粮走货尚可，低蛋白粮走货一般。
  • 国内豆一价格受外盘及中储粮拍卖影响较大。
• 操作建议：短期走势波动，建议观望。

豆二

• 价格走势：豆二上涨0.19%。
• 影响因素：
  • 巴西大豆收获进度加快，但产量问题显现。
  • 阿根廷大豆优良率下降，支撑进口豆价格。
• 操作建议：MACD红柱缩窄，上涨持续性待观察，暂时观望。

豆粕

• 价格走势：豆粕上涨1.75%。
• 影响因素：
  • 南美减产与全球通胀预期支撑美豆，带动豆粕上涨。
  • 国内豆粕库存天数回升，部分企业补库受限。
  • 巴西装船慢、国内压榨亏损，进口量有限。
• 操作建议：高位走强，关注前高压力，暂时观望。

豆油

• 价格走势：豆油隔夜上涨-2.34%。
• 影响因素：
  • 国内豆油库存低位运行，供应偏紧。
  • 巴西豆装船慢，国内压榨亏损，进口量有限。
• 操作建议：延续回落态势，短期波动较大，建议观望。

棕榈油

• 价格走势：棕榈油延续回落，短期波动加剧。
• 影响因素：
  • 马来西亚产量快速恢复，压制价格。
  • 国内进口持续倒挂，库存难以上升。
  • 市场对油价溢价预期较高，但调控政策出台，资金离场迹象明显。
• 操作建议：短期波动较大，建议观望。

生猪

• 价格走势：猪价回落，偏空思路对待。
• 影响因素：
  • 猪价下跌刺激养殖户出栏，供应宽松。
  • 下游季节性淡季，支撑有限。
  • 收储动作有限，市场需挤出利润，优化产能结构。
• 操作建议：偏空思路对待，关注后续政策与需求变化。