20231104-国金证券-大宗及贵金属周报_非农不及预期推涨金价_云南限产关注铝板块投资机会_14页_2mb

本周A股上涨0.61%，有色金属跑输大盘，收跌0.62%。个股中，合金投资、腾远钴业、焦作万方涨幅领先；中润资源、丰华股份、融捷股份跌幅靠前。

重点品种分析：

• 铜：LME铜价涨9.6%至8169美元/吨，沪铜价涨12.4% 至68万元/吨，库存去库。铜价受PMI数据和美联储FOMC会议影响上行。预计2023年精铜供需缺口，建议关注紫金矿业、洛阳钼业等。
• 铝：LME铝价涨139%至2257美元/吨，沪铝价涨142%至19万元/吨，库存累库。云南减产80-90万吨影响产量，需求来自房地产和新能源，铝价上涨由供需错配驱动，建议关注中国铝业、云铝股份等。
• 贵金属：COMEX黄金价跌8.1%，但美联储可能降息，黄金股增持机会，建议关注山东黄金、中金黄金等。
• 钢铁：螺纹钢价涨0.37%至3820元/吨，热轧价跌14.2%，铁矿石价涨541%，盈利低位，政策放松下需求预期改善，建议关注武进不锈等。

投资建议：短期关注市场供需变化，政策和需求改善将支撑金属价格。长期需跟踪美联储动向和全球经济。

风险提示：需求不及预期、库存波动和政策不确定性可能影响市场。