20170710-梧桐公会-随锐科技-835990.OC-高端视频通信行业领导者_未来可期_11页_540kb

随锐科技 (835990) 总结

核心内容

随锐科技是一家成立于2006年的高科技企业，专注于智慧通信云融合平台和视频通信云平台的研发、销售与服务。公司以“五位一体、互联互通”的理念，为政府、企业及事业单位提供高品质的视频通信云服务，是国内领先的视频云服务提供商之一。公司是用友集团、清华科技园、西部坚垒投资集团等多家机构投资的成员企业，并与微软、思科、用友、中国移动、中国电信、中国联通等国内外电信运营商建立了战略合作关系。

主要观点

• 行业地位：随锐科技在视频通信云领域处于领先地位，拥有先进的技术、优秀的产品及较高的云业务占比。
• 盈利模式：公司通过多种盈利方式（项目实施及服务、产品或方案销售、软件服务）实现收入增长，已形成成熟的盈利体系。
• 技术优势：公司拥有包括云服务技术、多媒体处理技术、网络传输控制技术等在内的核心技术体系，构建了“从终端到云、再到终端”的多媒体通信云技术闭环。
• 研发能力：公司高度重视研发投入，建立了多个联合实验室与研发中心，拥有5项专利、27项软件著作权等自主知识产权。
• 品牌影响力：公司品牌“随锐”在国内市场获得广泛认可，曾获多项行业荣誉，如“福布斯中国非上市潜力企业100强”、“中关村未来500强企业”等。
• 发展战略：公司致力于成为业内领先的通信云产品与服务提供商，重点拓展市场、优化产品、提升技术，同时推动从SaaS向PaaS的转变。

关键信息

公司基本信息

• 成立时间：2006年
• 证券代码：835990
• 主营业务：视频通信云产品与服务
• 核心产品：“随锐瞩目”高清视频通信云服务、“随锐会见”定制化视频通信云、“随锐锐播”互动直播/视频点播云服务

财务指标（单位：亿元）

投资评级

• 投资评级：中性（首次）
• 评级说明：
  • 买入：未来6个月投资收益率领先三板成分指数15%以上
  • 中性：未来6个月投资收益率与三板成分指数相差-15%至15%
  • 卖出：未来6个月投资收益率落后三板成分指数15%以上

主要风险

1. 技术变革风险：行业技术更新快，若公司不能持续创新，可能面临被竞争对手超越的风险。
2. 技术人才流失风险：公司依赖高水平技术团队，若核心人才流失，可能影响技术研发与产品竞争力。
3. 供应商集中风险：公司采购依赖主要供应商，若合作关系变化或供应商经营波动，可能影响产品供应与质量。
4. 应收账款坏账风险：公司应收账款规模较大，若出现坏账或账期延长，可能影响资金周转与盈利水平。

总结

随锐科技凭借强大的技术研发能力、成熟的商业模式及良好的市场拓展策略，在视频通信云行业占据领先地位。公司持续推动技术创新，注重品牌建设，并与多家国内外电信运营商建立战略合作关系，为其业务发展提供了有力支撑。尽管公司具备显著的竞争优势，但其仍需面对技术变革、人才流失、供应商集中及应收账款等潜在风险。未来，公司若能在保持技术领先的同时，有效应对市场与运营风险，有望在视频通信云市场中持续增长，实现更高的盈利水平。