20250703-浙商证券-迈富时-02556.HK-迈富时点评报告_AI-Agentforce2.0_助力企业Agent敏捷部署_4页_483kb

迈富时(02556)公司点评总结

投资建议

• 投资评级: 买入(维持)
• 报告日期: 2025年07月03日

产品概述

• 迈富时推出AI-Agentforce智能体中台2.0，帮助企业实现AI工业化开发。
• 细分领域: 营销、销售SaaS和智能体应用。
• 核心能力升级: 聚焦四大方面，包括一体化开发、分钟级构建、统一运维和人机交互，简化智能体开发流程，支持全行业模板匹配和生命周期管理。

商业应用

• 当前应用: 零售、汽车、金融科技、B2B制造等行业。
• 国际参考: Salesforce和HubSpot的Agent产品表现强劲，Flex Credits和Breeze套件等模式验证需求旺盛，营销SaaS领域增长潜力大。

财务预测

• 营收预期：2025年23.55亿元（同比增长51.13%），2026年30.88亿元（同比增长31.08%），2027年38.48亿元（同比增长24.62%）。
• 归母净利润预期：2025年扭亏为盈，0.56亿元（同比增长158.13%），2026年1.45亿元（同比增长50.94%），2027年2.19亿元（同比增长50.94%）。
• EPS：2025年0.22元，2026年0.57元，2027年0.85元。
• 关键比率: P/E从200.42降至51.44，毛利率预计提高至56.39%。

风险提示

• 主要风险: 行业竞争加剧、技术研发不及预期、大模型及AIGC商业化延迟。
• 基于企业智能化需求，预计成长性高，但需监控外部因素。