20231008-东吴证券-医药生物行业跟踪周报_GLP1及其产业链_10月能否持续领涨__35页_2mb

证券研究报告：行业跟踪周报·医药生物·GLP1产业链

涨跌表现

• 医药指数：上周涨幅263%，年初至今累计下跌704%，相对沪指超额收益333%。
• GLP1相关标的：本周涨幅领先，如博瑞医药（+3968%）、双鹭药业（+3255%），成为市场追逐热点。
• 细分板块：医疗服务、原料药及中药涨幅居前；医药商业、器械、生物制品表现较弱。

市场趋势分析

• 政策与需求：肥胖人群快速增长（2016年18亿增至2030年33亿），体重管理需求驱动GLP1减肥药市场千亿空间。
• 龙头产品放量：诺和诺德司美格鲁肽年销售额186亿美元，礼来替尔泊肽增速显著。
• 国产进展：中国GLP1双靶点药物（如信达玛仕度肽）减速涨出海，商业化潜力增强。

重点推荐标的

1. 创新药领域：信达生物、华东医药（利拉鲁肽生物类似物获批）。
2. 仿制药与CDMO：凯莱英、药明康德、诺泰生物。
3. 消费医疗：爱尔眼科、爱美客。

行业洞察与风险提示

• 风险：医保政策收紧、集采降价、药品需求不及预期。
• 进展：FDA批准多款GLP1药物、国内降糖减肥适应症拓展加速。
• 监管：发布多项临床试验技术指导原则，规范新药研发。

投资建议

重点配置：
创新药（恒瑞医药、海思科）、耗材（惠泰医疗）、科研服务（皓元医药）。
Beta行情驱动：政策转向、创新药海外授权提升行业估值。

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