20231225-恒力期货-涤纶短纤年度策略报告_小荷露尖角_蜻蜓立上头_12页_1mb

恒力期货研究院年度策略报告摘要

核心声明

• 内容仅供专业投资者参考，普通投资者需谨慎对待
• 信息源自公开资料，不对准确性作保证，不构成买卖建议
• 风险提示：市场有风险，投资需谨慎

2023年行情回顾

1. 走势特征：涤纶短纤期货呈现"M形"震荡，PF加权波动区间（6847-8043元/吨）
2. 驱动因素
   • 成本因素为主导，原油价格波动影响显著
   • 宏观因素次之，终端需求季节性弱复苏
3. 四季度表现：受原油回落拖累止跌，10-11月冲高回落；12月下补库预期推动回升

2024年预判与策略

供需形势

• 短期：春节前原料库存偏低，海外去库叠加补库需求提振；行业加工费难扩张
• 长期：关注新产能投放（85万吨），尤其低熔点装置竞争压力
• 需求：海外纺织品出口带动涤纶短纤出口预期改善

交易建议

• 策略：一季度逢回调做多；择机做空加工费（如纯涤纱加工费压缩机会）
• 品种：PTF单边、100PF-86TA-34EG跨品种套利等

风险提示

• 油价异常波动
• 装置产量变动
• 宏观政策与需求不及预期

报告基本信息

• 机构资质：证监许可【2012】338号
• 研究员：王阳（从业资格证号F3085280，咨询证号Z0016385）
• 免责声明：信息不构成投资建议，投资者自行承担责任