> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026-03-20燃料油早报总结 ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部发布的燃料油市场早报，主要分析了燃料油市场的近期走势、库存变化、价差情况以及多空因素，为市场参与者提供参考信息。 ## 主要观点 ### 市场走势 - **价格表现**：燃料油期货价格整体上涨，FU2605合约上涨6.02%，LU2605合约上涨9.15%。 - **基差情况**：现货升水期货，新加坡高硫燃料油基差为451元/吨，低硫燃料油基差为813元/吨。 - **技术面**：价格位于20日均线上方，20日线偏上，整体偏多。 ### 库存数据 - **新加坡燃料油库存**：截至2026年3月18日当周，库存为2486.9万桶，较前一周增加37万桶。 - **库存趋势**：库存波动较大，2026年2月25日库存大幅下降277万桶，但3月18日库存有所回升。 ### 价差数据 - **高低硫价差**：低硫燃料油价差显著高于高硫燃料油，表明低硫市场更为紧张。 - **预期区间**：FU2605预计在4650-4850美元/吨区间运行，LU2605预计在5700-5900美元/吨区间运行。 ## 关键信息 ### 多空关注因素 - **利多因素**： - 中东局势动荡 - 海峡通行不畅 - **利空因素**： - 特朗普政府再现TACO（可能指贸易限制或政策不确定性） - 上游端原油承压受挫 ### 市场预期 - **高硫燃料油**：东-西方近月价差飙升至六年来的最阔水平，反映出欧洲市场需求疲软，而亚太市场走强。 - **油价波动**：隔夜油价波动较大，美国继续释放缓和信号，暂时豁免伊朗和俄罗斯原油，短期压制油价，燃油跟随调整运行。 ## 期货与现货价格对比 | 品种 | 前值（元/吨） | 现值（元/吨） | 涨跌（元/吨） | 幅度（%） | |--------------|---------------|---------------|----------------|-----------| | 舟山高硫燃油 | 1016.00 | 1053.00 | +37.00 | +3.64% | | 舟山低硫燃油 | 1020.00 | 1050.00 | +30.00 | +2.94% | | 新加坡高硫燃油 | 744.17 | 781.66 | +37.49 | +5.04% | | 新加坡低硫燃油 | 985.50 | 1002.66 | +17.16 | +1.74% | | 中东高硫燃油 | 670.56 | 708.42 | +37.86 | +5.65% | | 新加坡柴油 | 1437.10 | 1442.03 | +4.93 | +0.34% | ## 风险提示 - **主要风险点**：中东局势迅速缓和，可能对市场情绪和油价产生负面影响。 ## 其他信息 - **免责声明**：本报告著作权归大越期货股份有限公司所有，未经授权不得更改或传播。 - **联系方式**： - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：0575-88333535 - 邮箱：dyqh@dyqh.info ## 结论 整体来看，燃料油市场受地缘政治风险和需求变化影响，价格呈现上涨趋势。低硫燃料油市场更为紧张，价差显著扩大，而高硫市场则因欧洲需求疲软和美国政策影响，面临一定的下行压力。市场参与者需密切关注中东局势及原油供需变化，以应对潜在风险。