20170606-川财证券-石油化工周报_油气改革_原油限产及可燃冰等将长期利好油气行业_12页_1mb

川财证券行业周报：石油化工周报总结

核心内容

本周石油化工行业整体表现回调，但长期利好因素仍存在。核心观点认为，油气改革、原油限产延期及可燃冰开发等将对行业产生积极影响。

主要观点

• 原油价格与库存：本周原油价格下降，主要由于OPEC限产延期协议按预期执行，且限产规模未超出预期。预计15个月的限产将减少国际原油库存约10亿桶。
• 市场表现：上证综指下跌0.14%，中小板指数下跌0.33%，中信石油石化指数下跌0.77%。板块内涨幅前五的个股为岳阳兴长（+6%）、延长化建（+4%）、康普顿（+3.5%）、蓝焰控股（+3.2%）、中国石油（+2%）。
• 行业动态：
  • 美国退出巴黎协定：特朗普宣布退出《巴黎气候协定》，有利于化石能源行业回暖。
  • 可燃冰开发进展：我国南海神狐海域天然气水合物试开采连续产气22天，标志着我国成为全球海域试开采连续产气时间最长的国家，未来可能纳入新兴战略产业目录。
  • OPEC限产延期：欧佩克与非欧佩克国家达成限产延期协议，延长15个月，限产规模维持120万桶/日和60万桶/日不变，预计减少8.1亿桶原油供应，形成约10亿桶的供应缺口。
  • 丙酸产能扩建：扬子石化与德国巴斯夫合资公司启动新增丙酸产能3万吨/年项目，预计2019年一季度投产，将满足食品安全产业升级需求，增加对乙烯的需求。

关键信息

风险提示

• OPEC限产协议执行率过低
• 美国页岩油气增产远超预期
• 可燃冰开采技术长期未突破
• 雄安新区地热能开发进度低于预期
• 油气改革方案未实质落实

本周要点

• 可燃冰：未来有望成为非常规天然气新矿种，技术突破将长期利好油田服务企业。
• 原油限产：OPEC限产延长15个月，有助于减少库存，提升油价。
• 丙酸产能：新增产能将满足食品安全需求，带动乙烯消费。

行业动态详情

1. 美国退出巴黎协定：特朗普认为该协议压制了化石能源就业机会，损害美国利益，退出后可能对全球能源市场格局产生影响。
2. 我国可燃冰试采成功：我国在南海神狐海域的试采连续22天，标志着技术突破，未来可能成为重要能源来源。
3. OPEC限产协议：延长15个月，限产规模不变，有助于减少全球原油库存，对油价形成支撑。
4. 丙酸产能扩建：扬巴公司新增3万吨/年丙酸产能，满足农业、医药等领域需求，同时带动乙烯消费。

公司公告概要

投资评级说明

• 证券投资评级：

  • 买入：预测6个月内收益高于20%
  • 增持：预测收益在5%-20%
  • 中性：预测收益在-5%至5%
  • 减持：预测收益低于-5%

• 行业投资评级：

  • 超配：高于市场基准5%
  • 配置：介于-5%至5%
  • 低配：低于市场基准-5%

联系方式

• 研究员：宋红欣、白竣天
• 联系电话：010-66495639 / 8610-66495962
• 邮箱：songhongxin@cczq.com / baijuntian@cczq.com
• 地址：成都高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼

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