20180619-爱建证券-市场周报_等市场仍需整固_9页_928kb

市场周报总结

核心内容概述

本报告为2018年6月19日发布的爱建证券有限责任公司财富管理研究所投资策略报告，主要分析了2018年6月11日至6月15日期间中国股市的表现，并结合国际和国内因素对市场走势进行展望。报告指出，市场整体延续调整态势，情绪低迷，短期缺乏明确的驱动因素，需进一步整固。

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主要观点

市场表现

• 上证综指：报收3,021.90点，周涨幅-1.48%，成交金额7,632.27亿元。
• 深圳成指：报收9,943.13点，周涨幅-2.57%，成交金额9,252.26亿元。
• 上证50指数：报收2,667.98点，周涨幅0.60%，成交金额1,759.52亿元。
• 沪深300指数：报收3,753.43点，周涨幅-0.69%，成交金额5,277.69亿元。
• 中小板综指：报收9,983.65点，周涨幅-3.72%，成交金额3,767.29亿元。
• 创业板综指：报收1,987.90点，周涨幅-4.85%，成交金额2,974.40亿元。
• 市场成交量：日均成交金额3,376.91亿元，为近几个月新低。
• 市场情绪：腾落指数创近几个月低点，市场人气低迷。

板块与行业表现

• 板块估值：全部A股市盈率（TTM）为16.89倍，中小板为31.51倍，创业板为52.33倍，上证50成分股为10.27倍，沪深300成分股为12.60倍。
• 板块强弱：周期类指数、产品价格上涨相关指数表现较好，而其他概念指数普遍调整。钢铁、银行、地产等行业相对表现较强，通信、计算机等TMT行业表现较弱。
• 个股强弱：部分个股如中原特钢、亚夏汽车等涨幅显著，而退市或风险较高的个股如烯碳退、金力泰等跌幅较大。

市场趋势

• 市场仍处于弱势调整阶段，缺乏明确的板块或主题热点。
• 短期市场缺乏事件驱动，投资者情绪谨慎，市场信心尚未恢复。
• 长期来看，新经济板块已调整较长时间，随着资金轮动，机会逐渐显现。
• 估值与成长性匹配的公司仍是长期配置的重点。

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关键信息

国际因素

• 中美贸易战：美国对中国约500亿美元进口商品加征关税，提升贸易战预期。
• 中国反制措施：中国对等金额的美国商品加征25%关税，以维护自身权益。

国内因素

• 信用风险增加：国内部分企业的信用风险上升，压制市场信心。
• 市场信心低迷：投资者情绪持续低迷，市场人气不足。

投资建议

• 短期策略：关注市场动向，等待市场稳定，控制风险。
• 长期策略：重视估值与成长性匹配的公司，进行战略配置。
• 风险提示：主题性投资波动较大，宏观经济和政策不确定性可能影响市场。

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行业与板块分析

估值情况

• 整体A股：PE（TTM）为16.89倍，较前值略有下降。
• 中小板：PE（TTM）为31.51倍，较前值下降，安全边际有所提升。
• 创业板：PE（TTM）为52.33倍，估值较高，但成长性较好，未来仍有回升空间。
• 上证50：PE（TTM）为10.27倍，表现相对稳定。
• 沪深300：PE（TTM）为12.60倍，估值稳定但涨幅有限。

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风险提示

1. 主题性投资风险：市场波动较大，需注意控制风险。
2. 宏观经济与政策风险：国际和国内的不确定性因素可能对市场造成持续影响。

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投资评级说明

• 公司评级：

  • 强烈推荐：预期未来6个月内个股相对大盘涨幅15%以上
  • 推荐：预期未来6个月内个股相对大盘涨幅5%~15%
  • 中性：预期未来6个月内个股相对大盘变动在±5%以内
  • 回避：预期未来6个月内个股相对大盘跌幅5%以上

• 行业评级：

  • 强于大市：相对市场基准指数收益率5%以上
  • 同步大市：相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动
  • 弱于大市：相对市场基准指数收益率-5%以下

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总结

综上所述，当前市场仍处于调整阶段，情绪低迷，短期缺乏明确的事件驱动，需进一步整固。国际贸易战和国内信用风险是主要压制因素，但长期来看，估值与成长性匹配的公司仍具投资价值。投资者应保持谨慎，关注市场动向，适时布局结构性机会。