20220727-财信证券-晨会纪要_10页_668kb

晨会纪要总结（2022年07月27日）

一、核心内容概览

市场数据

• 上证指数：收盘3277.44，涨幅0.83%
• 中小综指：收盘12766.79，涨幅1.15%
• 创业板指：收盘2713.46，涨幅0.31%
• 上证50：收盘2854.64，涨幅0.61%
• 沪深300：收盘4245.98，涨幅0.79%

A股市场概览

• 全A：总市值917137亿元，流通市值692127亿元，PE 14.11倍，PB 1.67倍
• 中小板：总市值140989亿元，流通市值114712亿元，PE 25.23倍，PB 2.93倍
• 创业板：总市值121745亿元，流通市值86699亿元，PE 41.64倍，PB 4.47倍
• 上证50：总市值185332亿元，流通市值155721亿元，PE 9.84倍，PB 1.25倍
• 沪深300：总市值497628亿元，流通市值376281亿元，PE 11.17倍，PB 1.38倍

---

二、主要观点与关键信息

1. 市场策略

• 市场综述：市场整体资金流向偏积极，但成交金额缩量，显示市场仍处于震荡状态。房地产、休闲服务、有色金属涨幅居前，而商业贸易、采掘、医药生物涨幅居后。
• 资金面：两市成交金额8341亿元，净流入302.9亿元。北上资金净流入72.57亿元。
• 投资建议：建议关注四个板块：
  1. 稳增长政策板块：重点关注地产、基建、汽车、家电、建材。
  2. 业绩边际改善板块：军工、交运、TMT、煤炭、农林牧渔。
  3. 困境反转板块：生猪养殖、航空、机场、旅游、酒店、免税、餐饮、院线。
  4. 新能源等赛道股：关注医药、新能源车、光伏、风电、储能等高增长且估值合理的标的。
• 经济周期：本轮经济底已出现，当前A股调整幅度足够，但时间尚短，预计“双底”磨底走势，第三季度整体机会大于风险。

2. 基金研究

• 重仓股行业变动：电力设备、食品饮料、医药生物、电子行业仍为基金重仓股的主要方向。
• 加仓热度变化：汽车、国防军工、家用电器等加仓热度环比提升；金融地产加仓热度环比下降。
• 重点基金跟踪：丘栋荣、鲍无可、萧楠、王元春、孙彬等基金经理在管产品表现较好，但对传统消费白马股存在分歧。

3. 债券市场综述

• 国债收益率：1年期国债收益率下行2.0bp至1.88%，10年期国债收益率下行0.9bp至2.77%。
• 国开债收益率：1年期国开债收益率下行6.1bp至1.92%，10年期国开债收益率下行3.0bp至2.95%。
• DR利率：DR001下行5.1bp至1.02%，DR007上行5.9bp至1.58%。
• 国债期货：10年期主力合约涨0.15%，5年期涨0.13%，2年期涨0.08%。
• 信用利差：3年期AAA级信用利差上行0.87bp至24.02bp。

---

三、重要财经资讯

1. 央行货币政策：7月央行逆回购操作频繁，体现相机抉择和精细化特征，本月操作量灵活，非季末常规操作。
2. 成品油价格下调：国内成品油价格按机制下调，每吨分别降低300元和290元。
3. 制造业高质量发展：工信部推动制造业高质量发展，吸引外资向先进制造、高新技术等领域倾斜。
4. 清理非电网直供电加价：三部门发布通知，清理规范非电网直供电环节不合理加价。
5. 跨省异地就医结算：国家医保局、财政部发布通知，推动跨省异地就医直接结算，2025年前住院费用直接结算率将超70%。
6. 种业科技自立自强：农业农村部加快种业振兴，推动种源自主可控。
7. 村级综合服务设施：民政部提出到2025年村级综合服务设施覆盖率达80%以上。
8. 乌克兰粮食外运：乌方计划本周启动粮食外运，俄方表示打击不影响粮食运输。

---

四、行业及公司动态

1. 行业动态

• 深圳大健康产业集群：支持医疗美容产品及服务，鼓励发展电子类、生物类医疗器械。
• 阿里巴巴港股主要上市：计划于2022年底前完成，将实现纽交所与港交所双重主要上市。

2. 重点公司跟踪

• 常熟银行：2022年半年度业绩快报显示，营收与净利润均同比增长19%以上，不良贷款率下降，资产质量改善。
• 药明康德：2022H1扣非归母净利润同比增长81%，受益于一体化CRDMO/CTDMO模式及业务协同效应，全年收入目标上调。

3. 其他公司动态

• 粤电力A：花都热电项目投产，茂名热电项目获核准，助力新能源布局。

---

五、湖南经济动态

• 百利科技：全资子公司拟收购标的公司60%股权，完善新能源产业链布局。
• 湖南自贸区长沙片区：制度创新指数跃升6位，排名全国第27位，贸易便利化与金融改革创新指标居前。

---

六、近期研究报告摘要

1. 申能股份

• 发电量：上半年发电量同比减少2.2%，但市场化交易电量大幅提升。
• 投资建议：维持“买入”评级，预计2022-2024年营收与归母净利润分别为268.99亿、310.54亿、319.28亿元，eps分别为0.605、0.809、0.913元。

2. 电力行业

• 南方区域电力市场：启动试运行，推动电力交易市场化，促进清洁能源消纳。
• 投资建议：关注华能水电、桂冠电力、黔源电力、粤电力A等电力上市公司。

---

七、投资评级系统说明

类别	投资评级	评级说明
股票投资评级	买入	投资收益率超越沪深300指数15%以上
股票投资评级	增持	投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%
股票投资评级	持有	投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%
股票投资评级	卖出	投资收益率落后沪深300指数10%以上
行业投资评级	领先大市	行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
行业投资评级	同步大市	行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%
行业投资评级	落后大市	行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上

---

八、免责声明

• 本报告仅供财信证券客户及员工使用，不构成私人咨询建议。
• 投资者应自行关注信息更新，不因使用本报告而承担任何损失。
• 投资有风险，决策需谨慎，本报告不替代投资者的独立判断。