20240321-东证期货-锌热点报告_嘉能可再减产_锌价后市如何演绎_7页_1mb

• 事件概述：
  嘉能可因飓风引发的暴雨暂停澳大利亚McArthurRiver锌矿和铅矿生产，导致沪锌主力合约收涨约16%。此前数据显示，该矿年产量指导值约为90-95万吨，此次减产预计影响全年锌矿供应约15万吨。

• 事件分析：
  McArthurRiver矿是嘉能可重要锌矿之一，2023年产量占海外锌矿总量的32%。此次减产后，矿山恢复时间预计需至4月上旬，市场对供应端扰动的担忧加剧锌价上涨。

• 后市展望：
  短期锌价在21000元/吨附近有支撑，供应端扰动与宏观利好共振可能支撑上行。但需求端表现疲软，库存持续累库，限制上行空间。长期来看，矿紧锭松逻辑未变，需等待价格回调后布局多单。

• 投资建议：
  前期多单可继续持有，短期适合逢高沽空，但追多需谨慎。建议逢低布局多单，长期关注供应扰动带来的机会。

• 风险提示：
  供应端减产不及预期、需求超预期恢复、宏观风险因素。

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