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宝城期货能化早评总结（20211209）

核心内容概览

本报告对2021年12月9日的能化品种——沪胶（RU）、**原油（SC）和甲醇（MA）**进行短期、中期走势分析及市场策略建议。报告指出，宏观面受疫情、通胀及美联储政策影响较大，同时各品种的供需关系、季节性因素和产业链变化对价格走势产生重要影响。

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一、沪胶（RU）

短期走势

• 空头趋势：胶价重心下移，市场做空情绪升温。

中期走势

• 震荡：预计未来走势将保持震荡格局，受供应和需求变化影响。

日内观点

• 下跌：当前价格承压，但存在支撑。

策略参考

• 14200一线存在支撑：可关注该支撑位的反弹机会。

核心逻辑

• 利多因素：
  • 拉尼娜气候导致东南亚产胶国极端天气频发，影响割胶和运输。
  • 云南和海南进入季节性停割季，供应显著下降。
  • 老胶仓单集中出库，期货库存压力减轻。
• 利空因素：
  • 全球疫情复燃，欧洲成为“震中”，抑制需求。
  • 天胶生产国协会（ANRPC）数据显示，2021年1-10月产量小幅增长，11-12月供应压力回升。
  • 重卡市场销量持续下滑，轮胎开工率下降，下游需求疲软。

综合判断

• 市场短期偏空，但随着国内供应减少，后市有望止跌企稳。

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二、原油（SC）

短期走势

• 空头趋势：油价承压，空头氛围浓厚。

中期走势

• 震荡：预计未来走势维持震荡偏弱。

日内观点

• 上涨：短期有上涨迹象，但整体仍偏空。

策略参考

• 460一线存在支撑：可关注该支撑位的反弹机会。

核心逻辑

• 利多因素：
  • 北美冬季取暖用油消费旺季临近，炼厂开工率阶段性回升。
  • 美国原油产量预计增加，但需求受疫情干扰。
  • 沙特阿拉伯上调月度原油价格。
• 利空因素：
  • 全球疫情复燃，抑制需求。
  • 美国CPI高企，美联储缩表提速，加息预期增强。
  • OPEC+维持增产计划，美国释放石油储备，全球供应预期增加。

综合判断

• 原油面临多重利空因素，预计后市维持空头趋势。

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三、甲醇（MA）

短期走势

• 震荡偏强：价格有上涨迹象，但受供应和成本因素影响。

中期走势

• 震荡：整体走势维持震荡格局。

日内观点

• 上涨：短期偏强，但上涨动力不足。

策略参考

• 2600一线存在支撑：可关注该支撑位的反弹机会。

核心逻辑

• 利多因素：
  • 拉尼娜气候导致天然气制甲醇供应短缺。
  • 甲醇价格下滑，下游需求修复，烯烃装置利润回升。
  • 新建甲醇制烯烃装置试车成功，甲醇外销量减少。
• 利空因素：
  • 煤价上涨逻辑崩塌，煤炭价格走低，煤制甲醇成本下降。
  • 国家推动煤炭增产，煤炭资源供应充裕，煤制甲醇开工率回升。

综合判断

• 甲醇上涨基石消失，未来走势将依赖下游需求修复。

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关键信息总结

品种	短期走势	中期走势	核心逻辑
沪胶	空	振荡	供应减少，需求疲软，疫情和通胀影响
原油	多	振荡	疫情抑制需求，OPEC+增产，美国抛储
甲醇	上涨	振荡	供应偏紧，需求修复，煤炭成本下降

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重要提示

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
• 投资者应结合自身情况，审慎决策。
• 市场风险较高，建议做好风险控制。