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【债券周报】政策双周报（0731-0816）：首次不对称降息落地，“宽信用”政策持续推进

宏观基调
加强逆周期调节，做好政策和项目储备。

财政政策

• 专项债：要求地方于9月底前发行完2023年新增专项债，10月底前使用完毕，重点支持消费基础设施、设备更新等。
• 债务风险：拟利用债务限额化解地方债风险，地方政府需确保兑付安全，财政部延长小微企业增值税减免政策至2027年底。

货币政策

• 不对称降息：8月15日，MLF与逆回购利率首次不对称下调，支持实体经济融资成本下降。
• 强化信用支持：央行推广LPR改革，推动降低企业和个人融资成本，强调防止资金套利和“宽信用”政策的有效落地。

金融监管

• 民企融资支持：央行推进“第二支箭”扩容，支持民营企业债券融资。公募基金与理财费率调整，部分基金降费，理财产品上调费用。交易所优化指数基金开发指引。
• 信托风险：中融信托产品逾期问题受关注，影响主要集中于信托行业内部。

房地产政策

• 住房贷款利率调整：央行“指导”存量房贷利率下行，一线城市郊区率先放开政策。
• 限购放松：江苏多市取消落户限制，郑州调整限售政策；多地优化公积金提取和贷款额度。

风险提示
流动性超预期收紧，宽信用政策进度超预期。

分析师声明
报告内容仅供参考，投资决策需谨慎，不构成任何买卖建议。