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黑色金属研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货黑色金属研究团队发布，主要分析6月16日黑色金属期货市场行情、行业动态及后市展望。报告涵盖螺纹钢、热卷、不锈钢等主要品种的期货价格、成交量、持仓变化及技术面分析，并结合宏观政策、行业新闻及市场数据，对黑色金属市场未来走势作出预测。

主要观点

1. 期货市场走势

• 螺纹钢与热卷：6月16日，螺纹钢和热卷主力合约价格继续下跌，回吐此前涨幅，市场情绪偏弱。
• 不锈钢：不锈钢2207合约短暂回升后涨幅收窄，显示市场对需求疲软的担忧。
• 技术指标：螺纹钢和热卷2210合约日线KDJ指标走低，MACD指标死叉，技术面偏空。
• 持仓变化：多数黑色系品种前20名多头持仓减少，空头持仓增加，多空对比持续偏空。

2. 后市展望

• 钢厂利润下滑：近期钢厂利润持续下滑，部分钢厂停炉或限产，预计未来一个月将进一步扩大停限产范围，对原料价格造成冲击。
• 需求疲软：钢材下游需求不振，贸易商出货困难，黑色系品种价格整体回落。
• 外部因素：南方降雨和北方疫情叠加美联储加息75个基点，对全球商品市场造成利空，加速价格下跌。
• 政策预期：宏观政策宽松的累积效应将在三季度显现，预计黑色系期货价格将先探低企稳，后期有望回升走强。

关键信息

1. 现货市场动态

• 螺纹钢：多数市场下跌50-80元/吨，个别市场跌幅较小。
• 热卷：部分市场如长沙、哈尔滨、乌鲁木齐价格基本稳定，其他市场下跌10-40元/吨。

2. 行业要闻

• 国务院会议：部署支持民间投资和推进一举多得项目，强调稳增长、促发展，提出缓缴医保单位缴费、缓缴行政事业性收费等措施。
• 外贸恢复：5月进出口增速回升至9.6%，外贸呈现恢复性增长，支持政策密集出台，有利条件明显。
• 服务外包：1-5月承接服务外包合同额和执行额分别增长11.9%和14.6%。
• 美联储加息：基准利率上调至1.50%-1.75%，为1994年以来最大幅度加息，强调对通胀的控制。
• 江苏粗钢压减：江苏省要求钢铁企业产能利用率不超120%，原则上减量不低于5%，预计全年仍需压减约332万吨。
• 能源供应：国家能源集团上半年煤炭产销任务提前完成，中长期合同兑现率达103%，发挥央企保供作用。

3. 市场数据概览

• 图表：包含螺纹钢、热卷现货价格走势、五大品种周产量、钢厂库存、社会库存、高炉与电炉开工率、铁水产量及表观消费量等关键数据，反映市场供需及库存变化。
• 基差：上海螺纹现货与10月合约基差、热卷现货与10月合约基差显示现货与期货价格关系。

总结

综上所述，当前黑色金属市场面临钢厂利润下滑、需求疲软及外部利空等多重压力，期货价格持续回落。但政策宽松效应有望在三季度显现，市场或将出现阶段性企稳回升。建议投资者关注政策动向及供需变化，谨慎操作。