20210408-国都期货-油脂晨报_油脂反弹或告一段落_空头逢高入场_5页_940kb

油脂市场分析总结

核心内容

本报告日期为2021年4月8日，主要分析油脂期货市场近期走势及操作建议，涵盖豆油、棕油、菜油等主要品种。整体市场趋势显示油脂反弹可能已告一段落，空头可逢高入场。

市场信息

期货量价一览

现货价格及涨跌情况

基差及涨跌情况

期货市场套利

主要观点

1. 油脂反弹或告一段落：当前油脂价格反弹可能已经结束，市场进入调整阶段。
2. 空头逢高入场：考虑到市场反弹乏力，建议空头在高位适当入场。
3. 跨期操作建议：豆油5-9合约价差继续偏空操作，目标位暂看500附近。
4. 油粕比操作建议：油粕比空头继续持有，目标位看至2附近。

关键信息

• 马来西亚棕榈油出口增长：根据MPOC数据，印尼提高棕榈油出口关税后，马来西亚棕榈油价格更具竞争力，预计2021年马来毛棕油出口量将达550万吨，较2020年增长24.4%。
• 印度市场份额上升：预计2021年马来西亚在印度市场的棕榈油供应量将上升至300万吨。
• 产量数据：根据SPPOMA预测，4月1日-5日马来西亚棕榈油产量环比下降6%，单产和出油率分别下降1.73%和0.95%。
• 出口数据：ITS数据显示，马来西亚4月1-5日棕榈油出口环比增长10.6%，达18.41万吨，出口数据利多盘面。
• 3月产量预测：MPOA预计2021年3月1-31日马来西亚毛棕榈油产量环比增长30.13%，其中马来半岛、沙巴、沙捞越和马来东部分别增长30.37%、32.71%、22.95%和29.66%。

操作建议

• 单边操作：建议保持观望态度，空头不建议过早入场。
• 跨期操作：P5-9价差可继续偏空操作，目标位暂看500附近。
• 油粕比操作：油粕比空头继续持有，目标位看至2附近。

分析师简介

• 史玥明：首都经济贸易大学量化金融硕士，现任国都期货研究所油脂期货分析师。

国都期货研究所简介

• 国都期货研究所由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等知名高校。
• 研究团队具有丰富的衍生品投资经验，秉持“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念。
• 提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务，致力于为机构客户和产业客户提供支持。

免责声明

• 本报告基于可靠资料来源，力求提供精确数据和客观分析。
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相关图表

• 图1：豆油内外盘主力合约走势
• 图2：棕榈油内外盘主力合约走势
• 图3：豆油量价分析
• 图4：豆油基差
• 图5：棕榈油量价分析
• 图6：棕榈油基差
• 图7：莱籽油量价分析
• 图8：菜籽油基差
• 图9：豆油仓单数量变化
• 图10：莱油仓单数量变化
• 图11：棕油港口库存
• 图12：油粕比走势

数据来源：Wind、国都期货研究所