20240917-华创证券-钢铁行业周报_钢铁行业纳入碳排放权交易市场_16页_718kb

钢铁行业周报（20240909-20240913）核心内容总结

• 行业观点：本周钢铁五大品种价格普遍反弹，热轧、冷轧等产品涨幅显著。产量保持稳定，但螺纹钢产量有所回升，热轧则下降。高炉产能利用率小幅上升，铁水产量增加。需求端消费量大幅增长，尤其螺纹钢表观消费量环比上涨42.5%，库存加速去化，其中螺纹钢库存降幅显著。短期来看，钢厂并未大规模复产，钢价反弹主要得益于下游备货需求与钢材纳入碳排放交易政策利好。

• 政策信息：9月13日生态环境部公示《全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、电解铝行业工作方案（征求意见稿）》，分两个阶段推进，将采用绩效评价法与逐渐收紧的基准法。政策将增加碳排放高企业成本，有望加速行业优胜劣汰，促进超低排放改造和环保技术投入。

• 投资建议：短期建议关注行业底部反弹机会，钢铁板块估值处历史低位，基本面触底，产能出清和纳入碳排放权交易的可能性带来潜在空间。推荐关注华菱钢铁、宝钢股份、中信特钢等龙头企业，以及特钢产业链如久立特材、常宝股份。长期来看，环保和超低排放将成为产业制约因素，高质量企业价值有望重塑。

• 风险提示：国内市场复苏不及预期、原材料价格波动和环保政策延续将带来不确定风险，投资者需密切关注盈利修复情况与行业复产节奏。