20240412-东方财富证券-中远海科-002401.SZ-2023年报点评_主业平稳发展_开拓航运数据要素_4页_468kb

中远海科（002401）2023年报点评总结

核心数据

• 营收：2023年实现营业收入1776亿元，同比增长138%；预计2024年营收将达到1893亿元。
• 利润：归母净利润189亿元，同比增长374%；扣非归母净利润167亿元，同比增长407%；经营活动现金流净额达184亿元，同比大增。
• 研发投入：2023年研发费用105亿元，同比增长7664%，占营收比589%，较上年增251个百分点。

业务分析

1. 数字城市与交通业务
   收入1083亿元，同比下降70.1%，占总营收60.99%，毛利率达19.46%。

2. 数字航运与供应链业务
   收入670亿元，同比增长2039%，占比37.71%，毛利率20.53%。

3. 航運數據業務

   • 打造“船视宝”等数字产品，沉淀船舶全生命周期数据超8000万条，日增4万条。
   • 数据产品已在上海数据交易所挂牌。
   • 船视宝企业用户超1000家，API接口961个，个人用户破8万。

4. 科技創新

   • 推进航运行业云“万舸云”建设，融合大数据、AI及SaaS能力。
   • 成功应用AI大模型处理航运数据。
   • 2023年9月参与宁夏无人值守收费站项目，使用云收费系统。

財務預測

• 盈利增长：2024-2026年预计营收年均增速65%-107%，净利润年均增速55%-98%。
• 估值：PE从2024年29倍降至2026年23倍，PB从4.21下降到3.01。

風險評估

• 竞争加剧、数据要素政策推进不及预期、产品研发进展不足。

投资建議

• 给予“增持”评级，认为公司作为交通航运科技头部企业，具备长期成长空间，尤其数字航运和人工智能应用落地带来增量机会。