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动力煤早报（2024年9月13日）总结

本报告对动力煤品种进行市场分析，提出震荡观点，并分析核心驱动因素。

核心逻辑概要

动力煤现货价格震荡，多空博弈激烈。供应端总体稳定，需求端恢复缓慢但显现一定改善迹象。

主要价格表现

• 现货报价：截至9月5日，CCI5500K动力煤报价839元/吨，周环比下跌4元/吨。
• 地域供应：山西、陕西、内蒙古等主产地开工率环比均有提升，但市场仍处低迷状态。

外部因素

• 国际影响：欧洲天然气供应问题推动天然气价格上涨，继而刺激区域煤价偏强运行。
• 汇率影响：人民币汇率上涨导致进口利润收窄，支持上游挺价意愿。

需求分析

• 电力需求：内陆日耗回落，但沿海日耗仍保持高位。三峡出库量低于往年同期水平。
• 非电力需求：水泥、甲醇等相关行业开工率有所回升，化工需求逐步好转。

库存变化

截至9月6日，环渤海港口煤炭库存降至2326万吨，周环比降幅收窄，市场处于僵持状态。

总体来看，煤价在供需博弈中维持震荡运行。短期多空力量变化有限，价格预计将在当前区间波动。

注意事项

本报告仅为市场分析，不构成投资建议，仅供参考。