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万联晨会总结（2018年08月17日）

核心内容

2018年8月17日的万联晨会分析了当前A股市场的运行状况及未来走势，重点指出市场情绪悲观、成交量萎缩，以及中美贸易摩擦对市场的影响。同时，会议还回顾了近期的财经要闻，并展望了市场热点。

主要观点

1. 市场情绪与成交量

• 市场情绪极度悲观：最近三个交易日市场成交量维持在地量水平，反映出投资者情绪低迷，卖盘力量衰竭。
• 对美元走强敏感：市场对美元短期走强反应过度，而对货币政策和财政政策边际宽松的利好信息关注度较低。
• 强势美元影响有限：虽然美元走强对市场情绪有压制作用，但对A股的中长期影响较小。

2. A股市场底部分析

• A股处于中长期底部区域：当前A股估值处于历史低位，经济基本面相对稳定，是市场处于重大底部的基础。
• 底部突破条件：风险偏好的彻底回升是市场走出底部的关键，未来提升动力主要来自去杠杆告一段落、中美贸易战缓和、新经济快速发展。
• 短期无需过度悲观：市场仍处于筑底阶段，未来走势可能一波三折，但中长期仍具备回升潜力。

3. 中美贸易谈判展望

• 谈判缓和契机：8月底是美国中期选举高峰期，贸易摩擦升级的可能性较大，但市场对中美贸易摩擦的预期十分悲观。
• 谈判结果影响市场：若谈判取得一定进展，将有助于提升市场风险偏好；若谈判无果，贸易摩擦可能进一步升级，对股市造成更大压力。
• 短期风险偏好有望回升：中美贸易谈判在9月底之前可能不会再次升级，市场情绪有望逐步改善。

关键信息

国内市场表现

• 指数全面下跌：上证指数、深证成指、沪深300、中小板指、创业板指等主要指数均出现下跌。
• 个股涨跌分化：20只个股涨停，涨幅5%以上的个股有36只；14只个股跌停，跌幅5%以上的个股有120只。
• 行业涨跌分化：仅有通信、非银金融等4个行业上涨，其余24个行业下跌，其中农林牧渔、食品饮料跌幅较大。

国际市场表现

• 美股强势上涨：道琼斯、S&P500、纳斯达克均上涨。
• 日经、恒生指数下跌：日经225微跌，恒生指数下跌0.82%。
• 美元指数微跌：美元指数小幅下跌，但人民币汇率接近7，引发投资者心理波动。

财经要闻

1. 知识产权军民融合试点

• 首批试点地方确定：江苏、福建、山东、湖南、广东、重庆、四川、陕西、甘肃、成都、上海闵行、烟台、长沙等13个地区被列为知识产权军民融合试点。
• 试点期限：自2018年8月至2021年7月，为期3年。

2. P2P风险化解

• 四大AMC参与：银保监会召集四大AMC高管开会，协助化解P2P风险，维护社会稳定。

3. 非洲猪瘟疫情

• 疫情控制有效：黑龙江调往河南郑州的生猪确诊发生非洲猪瘟，但疫情已得到有效控制。
• 防控措施：河南启动应急响应机制，采取封锁、扑杀、无害化处理、消毒等措施。

4. 中美经贸磋商

• 中方表态：反对单边主义和贸易保护主义，强调对等、平等、诚信基础上的对话。
• 谈判时间：中方副部长王受文拟于8月下旬率团赴美举行副部级磋商。

市场热点关注

• 优质高科技成长：关注科技类股票的长期发展。
• 西部基建：基建板块可能受益于政策支持。
• 国企改革：国企改革政策持续推进，相关板块或有表现机会。

风险提示

• 汇率波动影响心理：人民币接近7，引发投资者对贬值的担忧。
• 贸易摩擦不确定性：中美贸易摩擦可能在短期内继续升级，对市场风险偏好形成压制。
• 政策与经济基本面：市场底部的形成依赖于政策边际改善和经济基本面的稳定。

联系信息

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• 联系人：常丹丹
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