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2021年3月8日 上证策略周报总结

核心内容概览

本报告为上海证券研究所分析师陈健宓于2021年3月8日发布的策略周报，总结了上周市场表现、重要新闻回顾、市场数据及个股投资评级情况，并提出了相关投资建议与风险提示。

一、市场板块评述

1. 指数与成交量

• 上证指数：上周下跌0.20%
• 深证成指：上周下跌0.66%
• 创业板指：上周下跌1.45%
• 沪深两市成交量：45,023.80亿元，环比下降13.75%

2. 行业涨跌幅

• 涨幅居前：钢铁（+7.75%）、公用事业（+3.98%）
• 跌幅居前：食品饮料（-3.49%）、有色金属（-2.72%）、医药生物（-2.47%）

3. 换手率

• 换手率居前：有色金属（4.67%）、化工（3.22%）、钢铁（3.08%）

4. 市场观点

• 外部因素：疫苗广泛接种推动全球经济复苏，大宗商品价格上涨，市场对全球通胀预期增强。
• 流动性担忧：美联储认为实际利率上行反映经济复苏预期，但尚未影响政策目标。
• A股影响：美债长端收益率上升将对高估值板块形成压力，建议关注一季报绩优股及低估值的金融、地产、周期板块。

二、重要新闻回顾

1. 新兴市场资金流入中国资产

• 2021年2月：新兴市场国家实现资金净流入312亿美元，连续11个月净流入。
• 中国资产表现：股票市场流入78亿美元，债券市场流入93亿美元。
• 区域分布：亚洲债券市场流入100亿美元，股票市场流入68亿美元。

三、重要市场数据

1. A股估值水平

• 全部A股PE（TTM）：23.04倍，处于历史75%分位数附近。
• 全部A股PB：2.01倍，处于历史60%分位数附近。

2. 分指数PE

• 上证综指：16.16倍
• 深证成指：32.01倍
• 中小板指：35.03倍
• 创业板指：65.67倍

3. 融资融券余额

• 3月5日：16,750.34亿元，环比增加49.74亿元。

4. 北向资金动向

• 上周净流出：8.36亿元
• 北向资金净买入前五：招商银行（18.66亿元）、万华化学（14.22亿元）、宁德时代（12.73亿元）、中国平安（8.82亿元）、方大炭素（7.53亿元）
• 北向资金净卖出前五：贵州茅台（28.79亿元）、东方财富（9.53亿元）、五粮液（8.35亿元）、比亚迪（8.28亿元）、立讯精密（7.99亿元）

四、组合表现跟踪

1. 策略组合表现

• 2021年初以来累计收益率：5.34%
• 沪深300同期收益率：0.99%

2. 历史收益统计

五、个股投资评级概览

1. 评级不断调高个股（30日内）

2. 评级不断调低个股（30日内）

六、风险提示

• 外部冲击超预期：如地缘政治、贸易摩擦等。
• 宏观经济超预期下滑：可能影响市场整体表现。

七、投资评级体系

1. 股票投资评级

2. 行业投资评级

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