> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 晨会纪要总结（2026年6月29日） ## 一、核心内容概述 本次晨会重点分析了2026年5月工业企业利润高增的现象，结合国内外市场动态，探讨科技与周期行业趋势，并对A股市场走势进行评述。同时，披露了近期重要财经新闻，包括财政政策、能源政策及汇率变动等信息。 ## 二、重点推荐 1. **5月工业企业利润高增的背后，寻找科技与周期的趋势** - 2026年1-5月，国内规上工业利润同比增长18.8%，高于前4个月的18.2%。 - 行业亮点包括：有色金属冶炼和压延（+117.1%）、计算机、通信和其他电子（+103.9%）、化学原料（+71.6%）。 - 电子设备利润增速维持高位，主要受益于AI投资及算力资本开支的持续。 - 数据中心电力需求预计到2030年将升至3%左右，占全球电力需求约945太瓦时。 - 周期性行业利润因前期库存效应及油价回落有所回落。 - 海外商业活动仍处于扩张区间，油价回落缓解了通胀预期。 2. **非均衡下的利润高增——国内观察：2026年5月工业企业利润数据** - 5月工业企业利润总额累计同比18.8%，环比小幅回落至21.1%，但仍处相对高位。 - 营收增速上升至6.67%，但营收利润率回落至6.1%。 - 上游行业利润增速显著（如石油开采、燃料加工、化工、煤炭）。 - 中游原材料制造营收利润率回落明显，主要受低成本原材料库存消耗影响。 - 下游行业利润增速多数为负，显示利润分化现象。 ## 三、财经要闻 1. **财政部在卢森堡发行50亿欧元主权债券** - 发行规模：50亿欧元（5年期25亿欧元，8年期15亿欧元，12年期10亿欧元）。 - 发行利率：5年期2.768%，8年期2.966%，12年期3.212%。 2. **第三批625亿元超长期特别国债资金下达** - 支持消费品以旧换新，带动销售额超1万亿元，惠及1.36亿人次。 - 后续将规范使用补贴资金，释放消费潜力。 3. **支持民营企业参与新型能源体系建设** - “十五五”期间将扩大民营企业参与水电等能源项目投资。 - 支持布局虚拟电厂、充电设施、新型储能等新业态。 - 简化审批流程，优化营商环境，激发企业发展活力。 ## 四、A股市场评述 1. **市场表现** - 上证指数大幅回落，收盘下跌93点，跌幅2.26%，跌破多条均线。 - 深成指、创业板指分别大跌3.44%、4.07%，均收长阴线。 - 通信设备、消费电子、电池等板块跌幅居前，净流出资金显著。 - 教育、电子化学品、光学光电子板块小幅上涨。 2. **技术分析** - 上证指数周线阴K线带长上影线，周跌幅1.55%。 - 短期均线破位，5周均线死叉10周、20周均线，技术条件明显走弱。 - 若日线MACD死叉成立，指数可能进一步回落调整。 - 深成指、创业板指5日均线拐头向下，10日均线支撑岌岌可危。 ## 五、市场数据 | 项目 | 名称 | 单位 | 收盘价 | 变化 | |------|------|------|--------|------| | 资金 | 融资余额 | 亿元 | 29895 | -206.59 | | | 逆回购到期量 | 亿元 | 0 | / | | | 逆回购操作量 | 亿元 | 2315 | / | | | 7天逆回购 | % | 1.4 | 0.00 | | 国内利率 | 1年期LPR | % | 3 | / | | | 5年期以上LPR | % | 3.5 | / | | | DR001 | %,BP | 1.3702 | -3.01 | | | DR007 | %,BP | 1.4672 | -4.26 | | 国外利率 | 10年期中债到期收益率 | %,BP | 1.7314 | -0.37 | | | 10年期美债到期收益率 | %,BP | 4.3800 | -2.00 | | | 2年期美债到期收益率 | %,BP | 4.0700 | -2.00 | | 股市 | 上证指数 | 点,% | 4027.26 | -2.26 | | | 创业板指数 | 点,% | 4194.21 | -4.07 | | | 恒生指数 | 点,% | 22671.86 | -1.76 | | | 道琼斯工业指数 | 点,% | 51876.11 | -0.09 | | | 标普500指数 | 点,% | 7354.02 | -0.05 | | | 纳斯达克指数 | 点,% | 25297.62 | -0.24 | | | 法国CAC指数 | 点,% | 8384.87 | -0.55 | | | 德国DAX指数 | 点,% | 24671.22 | -1.29 | | | 英国富时100指数 | 点,% | 10508.02 | -0.21 | | | 美元指数 | /,% | 101.3551 | -0.07 | | 外汇 | 美元/人民币（离岸） | /,BP | 6.8050 | +34.00 | | | 欧元/美元 | /,% | 1.1403 | +0.16 | | | 美元/日元 | /,% | 161.68 | +0.01 | | 国内商品 | 螺纹钢 | 元/吨,% | 3093.00 | -0.39 | | | 铁矿石 | 元/吨,% | 748.00 | +0.81 | | 国际商品 | COMEX黄金 | 美元/盎司,% | 4103.00 | +1.52 | | | WTI原油 | 美元/桶,% | 69.23 | -3.74 | | | LME铜 | 美元/吨,% | 13322.00 | +0.05 | ## 六、风险提示 1. 周度基金仓位存在偏差风险。 2. 关税政策存在不确定性。 3. 特朗普政策不确定性。 4. 国内价格走弱可能影响利润。 5. 数据测算存在偏差风险。 ## 七、分析师声明与资质说明 - 署名分析师具有证券投资咨询执业资格，研究结论基于合法合规的数据信息。 - 本报告仅反映分析师个人研究观点，不构成投资建议。 - 东海证券具备证券投资咨询业务资格，欢迎社会监督。 ## 八、联系方式 - 联系人：方逸洋 - 邮箱：fyy@longone.com.cn - 地址：上海市浦东新区东方路1928号 东海证券大厦 - 网址：Http://www.longone.com.cn - 座机：（8621）20333275 - 手机：18221956989 - 传真：（8621）50585608 - 邮编：200125