20240513-国投安信期货-豆一周报_粮库停收_政策采购销售穿插进行_7页

粮库停收与大豆市场动态总结

核心内容概述

本报告主要分析了2024年5月大豆市场的运行情况，包括国产大豆收购、现货购销、进口大豆市场以及期货价格走势。整体来看，市场呈现政策与天气因素交织的格局，现货交易不活跃，期货市场操作机会有所显现。

主要观点

1. 国产大豆收购情况

• 北安农垦九三：自2024年2月27日起在哈尔滨巴彦洼兴镇库区启动大豆收购，计划于5月12日停止。
• 北安象屿金谷农产：自2024年4月1日起启动大豆收购，计划于5月8日停止。
• 富锦象屿金谷农产：自2024年3月7日起启动大豆收购，因粮源减少，预计于5月12日停止。
• 总体趋势：部分粮库大豆收购工作已停止，市场供应逐渐收窄。

2. 现货市场表现

• 购销不活跃：5月13日，内蒙古阿荣旗高蛋白大豆价格维持稳定，蛋白含量约42%，价格在2.54元/斤左右。
• 价格波动小：近5日和近20日现货价格涨跌值均为0，涨跌幅也保持稳定。

3. 进口大豆市场分析

• USDA报告：新作全球大豆继续累库，旧作巴西产量小幅下调至1.55亿吨，仍高于市场预期。
• 天气影响：美国农业部对大豆市场预期偏空，但天气不确定性较大，夏季气候中性，南美进入拉尼娜状态，需关注天气节奏变化。
• 谷物市场提振：由于俄罗斯产地天气影响小麦，以及美国主产区降雨，美玉米种植进度偏慢，谷物市场走强带动美豆价格上涨。
• 价差收窄：国产大豆与进口大豆价差进一步缩小，显示市场供需趋于平衡。

4. 期货市场分析

• 操作评级：豆一期货操作评级为★★★，表示趋势性上涨或下跌较为明晰，具备较强的投资机会。
• 价格走势：
  • 1月合约：收盘价4562，近5日下跌28.00元，近20日下跌0.03%。
  • 5月合约：收盘价4660，近5日下跌5.00元，近20日下跌0.03%。
  • 9月合约：收盘价4602，近5日下跌53.00元，近20日下跌0.04%。
• 价差季节性：各合约之间的价差季节性特征明显，且远期曲线显示市场预期波动。
• 比价关系：
  • 豆一与玉米比价走弱，显示玉米市场表现优于大豆。
  • 豆一与豆二比价关系保持稳定，长期趋势显示豆一价格略高于豆二。

关键信息

• 政策影响：政策端的竞价采购与销售交替进行，对市场情绪和价格有一定影响。
• 天气不确定性：天气因素是影响大豆市场的重要变量，需密切关注夏季及南美天气变化。
• 市场操作建议：豆一期货操作评级为★★★，表示当前具备较好的投资机会，建议关注趋势性操作。
• 价格趋势：国产与进口大豆价差缩小，市场进入相对均衡状态，需关注后续天气及政策变化。

结论

当前大豆市场在政策与天气因素的共同作用下，呈现阶段性震荡走势。现货市场购销不活跃，期货市场操作机会显现，但需警惕天气变化带来的价格波动。中期来看，天气驱动逻辑将更加突出，市场或呈现宽幅震荡态势。建议投资者密切关注天气预报和政策动向，把握市场节奏。