20240429-国投安信期货-豆一周报_豆一购销不活跃_震荡为主_7页_2mb

豆一市场周报总结

核心内容

本周报主要分析了豆一市场近期的购销情况、价格走势及影响因素。整体来看，豆一市场处于震荡状态，政策端购销活动不活跃，流拍现象明显。现货价格相对稳定，进口大豆受天气因素影响较大，需关注其对市场供需结构的中长期影响。

主要观点

• 政策购销不活跃：近期中储粮和国储大豆的购销交易均以流拍为主，表明市场参与度不高，政策调控对价格影响有限。
• 市场购销活跃度不高：当前正值农忙季节，市场购销活动趋于平稳，整体交易氛围偏弱。
• 现货价格稳定：4月29日，黑龙江黑河嫩江低蛋白毛粮大豆收购价格参考2.25元/斤左右，价格波动较小。
• 进口大豆受天气影响大：2024年全球大豆市场受天气变化影响显著，厄尔尼诺向中性转变，再向拉尼娜过渡，可能对北美和南美大豆产量造成阶段性影响，推升价格。
• 美豆价格接近盈亏平衡点：美豆价格已快速下跌至盈亏平衡点附近，二季度CBOT大豆价格可能受到底部支撑，但需关注天气带来的阶段性波动。
• 中期走势不确定性大：油脂油料处于种植生长期，市场不确定性较多，应采取宽幅震荡策略，防范价格波动风险。
• 操作评级为★★★：表明当前豆一市场存在较为明确的多空趋势，且具备一定的投资机会。

关键信息

购销情况

• 4月26日中储粮大豆购销双向：计划拍卖25052吨，采购24800吨，均流拍。
• 拍卖底价：4700元/吨
• 采购底价：4880元/吨

现货价格

• 2024年04月28日：
  • 国标一等海伦：2.4元/吨
  • 国标一等讷河：2.37元/吨
  • 国标一等巴彦：2.35元/吨
• 价格波动：近5日和近20日涨跌值均为0，表明现货价格偏稳定。

期货价格（豆一）

价格季节性与价差分析

• 豆一最便宜可交割现货：价格为4643元/吨（折算粗蛋白36%，5mm）。
• 豆一1月合约价格季节性：数据来源为wind，显示价格走势。
• 豆一/玉米比值：反映豆一与玉米的相对价格走势，对市场策略有重要参考价值。
• 豆一/豆二比值：显示豆一与豆二之间的价格关系，有助于判断市场结构变化。
• 豆一-玉米价差：近一年走势显示两者价差波动较大，需关注其变化对投资策略的影响。

结论

豆一市场当前处于震荡状态，政策购销不活跃，现货价格稳定，但中期不确定性较多。投资者应关注天气变化对全球大豆供需的影响，以及豆一与周边品种之间的价差变化，采取宽幅震荡策略，防范价格波动风险。操作评级为★★★，表明市场具备一定的投资机会。