20140317-华泰证券-偏股基金动态周报_银河创新成长具有较好的选股能力_11页_847kb

报告摘要

文档总结

核心内容

本报告为华泰证券研究所发布的《偏股基金动态周报（2014年3月第3周）》，主要分析了近期偏股基金的表现、市场走势以及重点基金的点评。报告指出，市场整体表现疲软，经济下行压力显著，基金行业面临较大调整。

主要观点

市场表现：
上周上证综指下跌了 $2.60%$，投资者风险偏好下降，中证全债指数微涨 $0.21%$。
今年以来，高市盈率指数涨幅 $8.42%$，中市盈率指数 $-1.40%$，低市盈率指数 $-7.24%$。上周高市盈率指数调整明显，跌幅 $-3.07%$。
申万一级行业中，只有食品饮料板块上涨，涨幅 $2.70%$，而商业贸易行业跌幅最大，为 $-6.12%$。
偏股基金整体表现不佳，普通股票基金、股票指数基金、偏股混合基金、平衡混合基金、偏债混合基金的平均净值增长率分别为 $-0.32%$、$-5.95%$、$-0.62%$、$1.09%$、$0.55%$。上周偏债混合基金表现最好。
基金类型表现：
从投资风格来看，小盘成长型基金表现最佳，今年以来平均收益率达 $15.83%$，而大盘成长型基金表现较差，平均收益率为 $-4.35%$。
表现较好的基金公司包括浦银安盛、兴业全球、中邮创业，但浦银安盛旗下偏股基金上周平均跌幅达 $4.86%$。
重点基金点评：
银河创新成长股票基金是普通股票型基金，成立于2010年12月，主要投资于具有成长性的创新类上市公司。
该基金成立以来的收益率为 $41.37%$，超越基准 $51.30%$，年化收益率为 $12.14%$。
最近一年，银河创新成长的净值增长率为 $34.38%$，显著高于同类基金平均收益率 $12.17%$。
风险指标方面，该基金标准差、下行风险、最大回撤分别为 $15.70%$、$10.31%$、$12.14%$，均低于同类平均。
该基金具有优秀的选股能力，基金经理王培自2011年6月以来任职稳定，基金规模适中，适合震荡市操作。

关键信息

基金规模与配置：
银河创新成长基金的最新股票仓位为 $77.56%$，资产规模为 $11.45$ 亿元。
股票资产占比 $60% - 95%$，债券、现金等金融工具占比 $5% - 40%$，其中 $80%$ 投资于具有创新能力和成长潜力的上市公司。
市场展望：
大盘下跌可能带来低价寻宝的机会，结构性投资机会仍是市场主基调。
业绩变化趋优且有政策红利预期的个股将是投资者关注重点。
重要事件回顾：
南方基金投资总监邱国鹭辞职，其离职与2013年业绩不佳无直接关系，而是基于个人职业兴趣。
小盘成长基金在2013年以来表现突出，而价值股长期低迷。