20231212-华安证券-债市情绪面周报（12月第2周）_重大会议后买方谨慎_卖方乐观_13页_728kb

总结：债市情绪面周报（12月第2周）

卖方市场情绪在本周小幅回升，卖方市场情绪指数从0.004增加到0.026，机构观点总体偏乐观，其中5家机构持偏多态度，主要关注政策力度、通胀数据和房地产因素；11家中性观点，则强调资金边际改善和市场不确定性。

买方市场情绪出现下浮，买方市场情绪指数降至0.84，较上周下降0.10，同时国债换手率下降，杠杆率上升至历史高位，显示市场资金面趋紧。

债市方面，华安证券预测长端利率可能保持在265%-270%区间内，不易突破，原因是年内基本面与政策预期已定价充分，但流动性缺口仍是风险点，债市或呈现偏震荡格局，建议把握短端利率下行机会，如政府债发行期间的操作。

风险提示包括流动性风险，涉及资金平衡和非银机构杠杆降低问题。

关键观察

• 卖方整体看涨，但买方谨慎。
• 利率债换手率变化显示市场活跃度波动。
• 短端利率和政策不确定性是未来重点。