20230322-国金证券-电子行业研究_人工智能发展持续加速_从2023GTC看电子发展新机遇_3页_392kb

电子行业研究总结

核心内容

本报告围绕人工智能（AI）技术的快速发展，分析其对电子行业带来的深远影响与投资机遇。报告指出，随着摩尔定律接近极限，AI和加速计算成为延续算力增长、实现高效数字化的关键技术。英伟达在2023年GTC大会上发布了多款全新AI推理平台，展示了AI芯片和相关硬件在性能、效率和功能上的显著提升，进一步推动了AI在数据中心和边缘计算领域的应用。

主要观点

AI驱动电子行业变革

AI技术正成为未来15年最大的科技变革，其发展将重塑电子半导体基础设施，带动算力、存储、网络等多方面的技术迭代与升级。

电子行业受益细分

AI的发展将带来大量需求，利好以下细分领域：

• AI芯片：包括CPU、GPU、FPGA、ASIC等；
• 存储技术：如HBM存储器、3DNAND、DDR5；
• 网络芯片：以太网PHY芯片、光芯片；
• 数据中心基础设施：如PCB/CCL、电源管理芯片；
• 高速计算平台：如NVIDIA DGX H100、OVX服务器、BlueField-3 DPU等。

市场增长预期

根据Precedence Research数据，2022年全球人工智能芯片市场规模为168.6亿美元，预计2022-2032年复合年增长率（CAGR）将达到29.7%，显示出强劲的增长潜力。

关键信息

英伟达新平台发布

1. L4：专为AI视频优化，性能是CPU的120倍，可替代多台CPU服务器；
2. L40：支持多种生成式AI应用，作为Omniverse引擎，推理性能是云GPU的10倍；
3. H100 NVL：用于大语言模型推理，支持NVLINK桥接，推理速度提升10倍；
4. Grace Hopper Superchip：结合CPU与GPU，实现7倍于PCIe的连接速度，适用于推荐模型、向量数据库和大型语言模型。

新计算平台与硬件

• DGX H100：集成8个H100 GPU，提供32 petaflops性能，速度提升2倍；
• OVX服务器：配备双CPU、四颗L40 GPU、BlueField-3 DPU和ConnectX-7 SmartNIC；
• BlueField-3 DPU：第三代数据中心基础设施，内核数量为上一代的2倍，支持软件定义硬件加速，提升数据中心性能、效率和安全性。

投资建议

我们看好以下企业有望持续受益于AI的快速发展：

• 英伟达
• AMD
• 澜起科技
• 寒武纪
• 裕太微

风险提示

• AI技术发展速度不及预期；
• 海外主要经济体陷入衰退；
• 美国对华制裁加剧；
• AI终端市场持续低迷。

投资评级说明

• 买入：预期行业上涨幅度超过大盘15%以上；
• 增持：预期行业上涨幅度在5%至15%之间；
• 中性：预期行业变动幅度在-5%至5%之间；
• 减持：预期行业下跌幅度超过大盘5%以上。