20230509-国盛证券-叉车行业2023Q1综述_利润大幅改善_出口+电动化驱动行业长期增长_7页_495kb

叉车行业2023Q1综述：利润大幅改善，“出口+电动化”驱动长期增长

市场销量表现

• 国内销量：2023年3月同比下降23%，1-3月累计增长15%，预计Q2将逐步回升。
• 出口市场：2023年3月出口量同比增长382%，1-3月累计增长155%，叉车出口长期保持高增长，成为行业增长的核心推动力，海外增长潜力巨大。

板块业绩及盈利能力

• 2023Q1叉车板块收入同比增长61%，归母净利润同比大涨445%。
• 毛利率同比大幅提升293个百分点至190%，主要受益于原材料成本下降和电动叉车占比提高。
• 企业合同负债同比增长178%，保证金充足，备货积极，订单情况良好。

增长驱动因素

• 出口增长：叉车企业海外收入占比持续攀升，出口成为收入增长的重要引擎。
• 电动叉车渗透率提升：如安徽合力2022年电动车份额达50.9%，未来电动化和锂电化空间广阔。
• 技术及产业链优势：国内锂电产业链完善，企业积极布局海外，有望实现出口与电动化驱动下的“量价齐升”。

风险提示

• 宏观经济下行风险；
• 原材料价格波动风险；
• 海外市场需求不及预期风险。

📌 研究结论
维持“增持”评级。出口与电动化趋势有望持续推动叉车行业需求增长，建议关注相关产业链未来发展机会。