20160425-西南证券-影视传媒行业周报：板块处于调整期，市场回归价值投资_1mb

影视传媒行业周报总结（04.18-04.24）

核心内容

影视传媒行业在2016年4月18日至4月24日期间表现疲软，板块整体下跌9.79%，跑输大盘约4.68个百分点。在大传媒四大子行业中排名垫底，反映出市场整体对影视传媒板块信心不足。与此同时，行业内的内容创作和制作质量逐渐成为关注重点，而以往依赖明星阵容的爆款逻辑正在弱化。

主要观点

• 电影市场表现低迷：
  上周国内票房累计为6.12亿，较前一周下滑约0.27亿，缺乏具有吸引力的爆款电影。
  《奇幻森林》是唯一一部票房过亿的电影，而《谁的青春不迷茫》、《猎神：冬日之战》等影片表现未达预期，反映出观众对青春片的期待下降以及卡司不再成为票房的主导因素。

• 青春片难成爆款：
  《谁的青春不迷茫》上映三日未破亿，与2014年《匆匆那年》的票房表现形成鲜明对比。电影市场正逐步向内容和制作质量倾斜，IP改编不再是决定性因素。

• 《猎神：冬日之战》表现不及预期：
  该片由环球影业出品，尽管拥有强大的演员阵容，但票房和口碑均未达到预期。这表明观众对剧情和制作质量的重视程度提高。

• 电视剧市场亮点：
  《欢乐颂》作为东方卫视的第一部季播剧，凭借真实反映当代女性生活、强大的制作团队和实力派演员，获得良好反响。该剧开启了季播剧新时代，预计第二季将在9月开机，并根据观众反馈进行内容调整。

• 综艺市场竞争加剧：
  湖南卫视的《全员加速中2》即将回归，与《奔跑吧兄弟4》、《极限挑战2》形成三大真人秀鼎立局面。节目内容更注重真实性和情感表达，而非单纯的娱乐性。

• 体育行业热点频出：
  中国足协推出专项委员会，提升足球管理的专业化水平；智美体育获得NBL联赛运营权，投资金额达1.8亿元；分众传媒参与设立体育有限合伙公司，投资不超过2亿美元；道博股份拟购Nice International Sports Limited，加强体育经纪业务布局。

关键信息

行业数据

• 影视传媒指数：下跌9.79%，跑输大盘约4.68个百分点。
• 行业总市值：15130.63亿元
• 流通市值：9617.08亿元
• 行业市盈率TTM：49.59
• 沪深300市盈率TTM：10.7

电影票房

电视剧收视情况

新媒体电视剧播放量

网络剧播放量排名

投资策略

• 关注院线龙头：万达院线（002739）作为院线龙头，长期看好其发展潜力。
• 迪士尼动漫内容播出方：皇氏集团（002329）作为迪士尼动漫内容播出方，值得关注。
• 虚拟现实内容产业：建议关注涉足虚拟现实的标的，如博瑞传播（600880）、华策影视（300133）。

重要声明

本报告由西南证券研究发展中心发布，分析师承诺独立、客观，不因报告内容而获取任何形式的补偿。本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。