20160425-西南证券-影视传媒行业周报：板块处于调整期，市场回归价值投资_14页_1mb

影视传媒行业周报总结（04.18-04.24）

核心内容

影视传媒行业在2016年4月18日至4月24日期间整体表现疲软，板块指数下跌9.79%，跑输大盘约4.68个百分点。行业整体处于调整期，市场回归价值投资。电影市场持续低迷，缺乏爆款作品，周票房维持在6亿左右。电视剧行业表现相对稳定，《欢乐颂》作为季播剧开启新时代，引发广泛关注。综艺领域呈现三大真人秀鼎立局面，体育行业热点频出，多项合作与投资动态推动行业发展。

主要观点

电影行业

• 票房低迷：上周国内票房累计为6.12亿，较前一周下降约0.27亿，缺乏爆款电影，市场反应不佳。
• 青春片遇冷：《谁的青春不迷茫》上映三日未破亿，显示青春片不再成为票房保障，强调内容和制作成为关键。
• 《猎神：冬日之战》表现不及预期：尽管有知名演员加盟，但票房和口碑均未达预期，表明卡司不再是票房主导因素。
• 投资建议：关注院线龙头万达院线，建议长期关注电影市场；迪士尼售票期开启，关注其动漫内容播出方皇氏集团；虚拟现实内容产业或迎来爆发，建议关注博瑞传播和华策影视。

电视剧行业

• 《欢乐颂》引领季播剧风潮：作为东方卫视的第一部季播剧，其内容贴近现实，制作团队实力强大，演员阵容吸睛，引发良好反响。
• 传统与新媒体表现：传统渠道电视剧收视率前三为《武神赵子龙》、《我是杜拉拉》和《守婚如玉》；新媒体播放量前三为《武神赵子龙》、《欢乐颂》和《山海经之赤影传说》。
• 网络剧市场：播放量前三为《重生之名流巨星》、《风云再起之再战江湖》和《最好的我们》，市场热度稳定。

综艺领域

• 真人秀综艺成为亮点：《奔跑吧兄弟4》、《极限挑战2》和《我们相爱吧爱有天意》形成三足鼎立局面，关注真实情感和嘉宾互动。
• 《全员加速中2》回归：该节目将与上述真人秀形成竞争，预计吸引观众关注。
• 明星片酬高企：如《奔跑吧兄弟》和《极限挑战》中明星的片酬较高，反映综艺市场对明星资源的依赖。

体育行业

• 板块表现：中证体育指数下跌6.35%，弱于沪深300指数，排在申万28个一级行业第25位。
• 产业动态：
  • 中国足协推出12个专项委员会，推动足球管理科学化。
  • 新浪体育与GPL达成战略合作，推广扑克赛事。
  • 巴西媒体将直播中超比赛，促进国际关注度。
  • 洪泰创新空间与昆尚传媒成立体育产业基金，推动体育创业。
  • 智美体育获得NBL联赛运营权，涉及版权交易及股权。
  • 分众传媒参与设立体育有限合伙公司，投资体育项目。
• 个股动态：
  • 道博股份拟购Nice International Sports Limited，关注球员IP及商业价值。
  • 乐视体育与国奥国青男篮合作，拓展新媒体权益。
  • 阿里旅行跨界合作阿里体育，打造体育旅游平台。
  • 恒大淘宝2015年亏损9.53亿，因成本较高。
  • 奥拓电子净利润大幅下滑，受收入及成本影响。
  • 莱茵体育拟设立10亿规模产业基金，投资文化体育项目。
  • 奥瑞金与可口可乐合作，深化合作关系。

关键信息

• 行业整体疲软：影视传媒板块指数下跌9.79%，跑输大盘，行业处于调整期。
• 电影市场变化：强调内容与制作，IP改编青春片不再保证票房。
• 电视剧新趋势：《欢乐颂》作为季播剧开启新时代，关注现实与高质量制作。
• 综艺市场活跃：三大真人秀形成竞争格局，真实内容和明星效应成为关键。
• 体育行业动态：多项合作与投资推动行业发展，包括基金设立、赛事运营权等。
• 投资建议：关注万达院线、皇氏集团、博瑞传播和华策影视等标的。

行业评级与投资策略

• 行业评级：

  • 强于大市：行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
  • 跟随大市：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
  • 弱于大市：行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。
  • 增持：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间。
  • 中性：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。
  • 回避：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下。

分析师承诺与声明

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