20260204-大越期货-焦煤焦炭早报_23页_1mb

焦煤焦炭早报（2026-2-4）总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年2月4日发布的焦煤与焦炭市场早报，内容涵盖市场基本面、价格走势、库存变化、盘面分析、主力持仓及市场预期等多个方面。报告指出，当前焦煤和焦炭市场整体处于“弱平衡”状态，短期内价格或维持稳定。

---

焦煤市场分析

基本面

• 年底临近，大矿生产趋于平稳，民营矿点逐步放假，供应有所收紧。
• 主产地焦企原料煤库存已升至中高位，中间投机贸易商需求减少，市场交投氛围转弱。
• 高价资源成交难度加大，部分洗煤厂和贸易商加快出货。
• 煤矿端因场地库存较少，报价暂稳，部分略有下调。

基差

• 现货市场价为1180元/吨，基差为12.5元，现货升水期货，偏多。

库存

• 焦煤总样本库存为1957万吨，较上周减少21万吨，偏多。

盘面

• 焦煤价格在20日线上方，盘面偏多。

主力持仓

• 焦煤主力净空，空减，偏空。

市场预期

• 焦化厂集中补库接近尾声，需求放缓。
• 终端成材价格小幅回调，钢厂利润进一步压缩，对原料煤采购有限。
• 市场悲观情绪增加，年前下游以刚需采购为主，预计短期焦煤价格暂稳运行。

利多因素

• 铁水产量上涨
• 供应难有增量

利空因素

• 焦钢企业对原料煤采购放缓
• 钢材价格疲软

---

焦炭市场分析

基本面

• 焦炭首轮提涨落地，焦企利润有所改善，开工负荷小幅上升。
• 焦炭供应量有所增加，焦企积极出货。
• 部分钢厂控制焦炭采购，焦企出货放缓，但整体库存仍处于低位。

基差

• 现货市场价为1620元/吨，基差为-95元，现货贴水期货，偏空。

库存

• 焦炭总样本库存为858万吨，较上周减少1万吨，偏多。

盘面

• 焦炭价格在20日线上方，盘面偏多。

主力持仓

• 焦炭主力净多，多减，偏多。

市场预期

• 随着原料煤价格下调，焦炭支撑作用减弱。
• 市场情绪降温，前期惜售的焦企开始放量销售，供应回升。
• 钢厂利润低迷，高炉停、限产仍在继续，对焦炭采购需求一般。
• 焦炭市场处于“弱平衡”状态，短期价格或维持稳定。

利多因素

• 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升

利空因素

• 钢厂利润空间受到挤压
• 补库需求已有部分透支

---

价格数据

进口炼焦煤现货价格（2026-2-4）

品名	品牌	港口	价格（元/吨）	涨跌	备注
主焦煤	K4	曹妃甸港	1300	-	货少
主焦煤	K4	京唐港	1300	-	货少
主焦煤	K4	日照港	1300	-	货少
1/3焦煤	GJ	曹妃甸港	1180	↓5	-
1/3焦煤	GJ	日照港	1190	-	-
肥煤	Elga	曹妃甸港	1080	↑10	-
肥煤	Elga	日照港	1150	↑10	-
肥煤	伊娜琳	曹妃甸港	1170	-	-
肥煤	伊娜琳	日照港	1200	-	-
瘦煤	K10	曹妃甸港	1120	↓30	-
瘦煤	K10	日照港	1120	↓30	-
1/3焦煤	GZH	曹妃甸港	1140	-	-
1/3焦煤	GZH	日照港	1140	-	-
气煤	SUEK	岚山港	990	-	-

港口冶金焦价格指数（2026-2-4）

类别	港口	品名	产地	价格（元/吨）
贸易出库	日照港	准一级冶金焦	山西	1470
贸易出库	日照港	一级冶金焦	山西	1570
贸易出库	日照港	准一级冶金焦	山西	1670
贸易出库	青岛港	准一级冶金焦	山西	1470
贸易出库	青岛港	一级冶金焦	山西	1570
贸易出库	天津港	准一级冶金焦	山西	1470
贸易出库	天津港	一级冶金焦	山西	1570

---

库存变化

• 焦煤港口库存：295万吨，较上周减少0.1万吨。
• 焦炭港口库存：195.1万吨，较上周增加1万吨。
• 独立焦企焦煤库存：819.3万吨，较上周减少69.2万吨。
• 独立焦企焦炭库存：42.5万吨，较上周增加3.5万吨。
• 钢厂焦煤库存：803.8万吨，较上周增加4.3万吨。
• 钢厂焦炭库存：626.7万吨，较上周减少13.3万吨。

---

其他关键数据

• 全国独立焦企产能利用率：74.48%。
• 全国独立焦化厂平均吨焦盈利：25元/吨。
• 高炉开工率：数据未直接提供，但钢厂利润低迷，高炉停、限产仍在继续。
• 铁水产量：数据未直接提供，但铁水产量上涨对焦炭市场有一定支撑。

---

结论

当前焦煤和焦炭市场整体处于“弱平衡”状态，短期内价格或维持稳定。焦煤供应趋紧，但需求放缓，钢厂利润受压，市场情绪偏悲观；焦炭方面，供应有所回升，但需求依然疲软，市场仍面临一定的压力。投资者需关注终端需求变化及市场情绪对价格的影响。