> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金盘科技（688676.SH）2025年年报点评总结 ## 核心内容 金盘科技于2026年3月24日发布2025年年报，展示了公司在多个业务领域稳健增长的表现，并持续推进AIDC（人工智能数据中心）及储能等新业务布局，为未来发展奠定基础。 ## 主要财务表现 - **营业收入**：2025年实现72.95亿元，同比增长5.71%。 - **归母净利润**：实现6.60亿元，同比增长14.82%。 - **扣非归母净利润**：实现6.10亿元，同比增长10.60%。 - **2025年第四季度**： - 营业收入21.01亿元，同比微降0.08%。 - 归母净利润1.74亿元，同比增长1.91%。 ## 关键业务增长点 ### 外销业务表现强劲 - 外销销售收入同比增长16.01%，达到22.98亿元。 - 全球新能源行业与AI人工智能的快速发展推动电力设备需求增长，为外销业务提供了良好支撑。 - 截至2025年底，公司在手订单达72.07亿元，同比增长10.72%，其中外销在手订单为34.91亿元，显示公司订单储备充足。 ### AIDC领域布局加速 - 公司在AIDC领域拥有丰富的应用经验，其变压器系列产品已广泛应用于百度、阿里巴巴、中国移动、中国电信、中国联通等数百个数据中心项目。 - 公司前瞻性布局HVDC（高压直流）与SST（固态变压器）等新一代电源技术。 - 已重点投入多电压等级HVDC系统及其关键模块的研发，自研HVDC产品成功应用于金盘科技AI Factory智慧工厂。 - 完成固态变压器样机设计及生产，并持续迭代相关技术与产品，未来有望进一步拓展AIDC市场。 ### 储能业务稳步增长 - 储能系列业务实现营收6.21亿元，同比增长18.64%。 - 公司自主研发的25MW/35kV高压直挂储能系统已通过中国电科院硬件在环测试认证。 - 第三代10kV 6.25MW/21.63MWh储能系统已完成研制及并网测试，技术迭代持续提升公司储能业务的核心竞争力。 - 储能业务毛利率为7.56%，同比下降3.64个百分点，主要受市场竞争加剧及成本上升影响。 ## 风险提示 - **出海不及预期风险**：公司外销业务增长依赖于海外市场拓展，若受地缘政治或贸易政策影响，可能影响业绩表现。 - **新业务拓展不及预期风险**：AIDC与储能等新兴业务仍处于发展初期，市场接受度与技术落地情况存在不确定性。 - **原材料价格波动风险**：原材料成本波动可能对公司的毛利率和盈利能力产生影响。 ## 结论 金盘科技在2025年实现了稳健的财务增长，特别是在数据中心与储能领域表现突出。公司积极布局AIDC新兴市场，推动HVDC、SST等前沿技术的研发与应用，为未来业绩增长提供了有力支撑。同时，公司也在储能领域持续推进技术迭代，提升市场竞争力。然而，公司仍需关注出海业务的不确定性、新业务的市场拓展节奏以及原材料价格波动带来的潜在风险。