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报告摘要

香港市場摘要

核心內容

主要指數：恒生指數週內升幅為1.6%，收報22754.72點；國企指數週內升幅為1.2%，收報10302點。
行業表現：各行業表現不一，其中金融、建材、房地產等行業表現較強，而部分如電力企業、藥業等表現較弱。
外匯：美元/港元為7.7503，美元/人民幣為6.3846，美元/日圓為122.96，歐羅/美元為1.0633，英鎊/美元為1.5186。
利率：香港最優惠利率為5.00%，香港拆息（隔夜）為0.05%，3個月拆息為0.37%；美國10年債券利率為2.26%，美國聯邦基金利率為0.25%。
A/H溢價：A/H溢價對照表顯示不同行業公司H股與A股的價差和表現差異。

主要觀點

恒指週五高開並收復20天線，技術上有望回升至23500點水平。
美股三大指數表現強勁，標普500週升3.3%，為本年最佳表現。
油價微升，但市場預期伊朗供應增加可能導致供過於求。
金價受歐洲央行可能擴大量化寬鬆影響下跌。
外匯市場中美元走強，港幣與人民幣匯率維持穩定。
銀行同業拆息基本維持不變，顯示市場流動性穩定。
商品期貨市場中，期油、期金、期銅及期鋁價格均有所波動，表現分化。

關鍵信息

恆生指數及國企指數表現

恒生指數：週五收報22754.72點，週內升358點或1.6%。
國企指數：週五收報10302點，週內升120點或1.2%。

A/H溢價對照表（按行業分類）

航空：東方航空H股與A股溢價107.8%，中國國航溢價63.9%，南方航空溢價72.3%。
家電：海信科龍溢價182.6%。
汽車：滬柴動力溢價50.3%，比亞迪溢價71.6%，長城汽車溢價60.0%，廣州汽車集團溢價260.8%，浙江世寶溢價223.8%，福耀玻璃溢價-3.0%。
建材：海螺水泥溢價-5.1%，金隅股份溢價123.8%，洛陽玻璃溢價654.9%。
食品：青岛啤酒溢價18.6%。
基建：中國鐵建溢價69.5%，中國中鐵溢價121.9%，中國中冶溢價-5.1%，中國交建溢價89.1%。
煤礦：兖州煤業溢價224.0%，中國神華溢價46.4%，中煤能源溢價135.5%。
商業銀行：建設銀行溢價24.9%，中信銀行溢價78.3%，農業銀行溢價27.3%，工商銀行溢價15.9%，民生銀行溢價36.6%，交通銀行溢價43.8%，招商銀行溢價9.6%，中國銀行溢價38.5%，光大銀行溢價43.6%。
電力企業：華電國際溢價70.8%，華能國際溢價54.3%，大唐發電溢價166.5%。
金融：廣發證券溢價23.8%，中信證券溢價29.8%，海通證券溢價36.1%，華泰證券溢價24.5%，紫金礦業溢價131.0%。
保險：新華保險溢價68.2%，中國太保溢價1.0%，中國人壽溢價19.9%，中國平安溢價-5.0%。
重型機械：中聯重科溢價111.7%，昆明機床溢價205.8%，山東墨龍溢價290.6%，經緯紡機溢價136.1%，中國中車溢價72.8%，上海電氣溢價-1.3%。
鋁金屬：中國鋁業溢價158.6%。
電力股備：金風科技溢價44.7%，東方電氣溢價102.3%。
通訊設備：南京熊貓溢價223.8%，中興通訊溢價28.4%。
藥業：白雲山溢價74.9%，上海醫藥溢價36.0%，新華製藥溢價176.8%，復星醫藥溢價27.2%，麗珠醫藥溢價69.3%。
航運：中海發展溢價-0.74%，中國海洋石油溢價-0.87%，中國石油溢價-0.79%，中國石化溢價-0.19%，中國聯通溢價0.08%，中國人壽溢價-0.26%。
重型機械：上海電氣溢價-1.3%。
其他：中國中車溢價72.8%，一拖股份溢價207.3%，鄭煤機溢價149.0%。

本週成交最活躍ETF表現

香港盈富基金：週內升幅1.10%，成交51.92百萬股。
iShares 安碩富時 A50 中國指數 ETF：週內升幅0.35%，成交50.92百萬股。
CSOP 富時中國 A50 指數 ETF (RQFII)：週內升幅0.74%，成交2.04百萬股。
恆生 H 股指數上市基金：週內升幅1.25%，成交17.14百萬股。
華夏基金 ETF 系列-華夏滬深 300：週內升幅0.43%，成交6.80百萬股。
標智滬深 300 證券投資信託基金：週內升幅1.04%，成交0.11百萬股。

本週表現最佳/最差恆生及國企指數成份股

表現最佳：
- 恆生指數：恆基地產 (+3.13%)、昆侖能源 (+2.97%)、新鴻基地產 (+2.89%)、华润置地 (+2.80%)、中國海洋石油 (+2.64%)。
- 國企指數：中國建材 (+5.66%)、中聯重科 (+4.18%)、中國電信 (+2.56%)、中國人壽 (+2.51%)、中國信達 (+2.41%)。
表現最差：
- 恆生指數：华润電力 (-1.77%)、康師傅控股 (-1.50%)、銀河娛樂 (-1.03%)、中銀香港 (-0.20%)、東亞銀行 (-0.18%)。
- 國企指數：東風集團股份 (-1.06%)、國藥控股 (-0.80%)、中信證券 (-0.21%)、萬達商業 (-0.20%)、中國財險 (0.00%)。

港股ADR表現

表現最佳：
- 中國電信 (+0.27%)、中國聯通 (+0.08%)、廣深鐵路 (+0.21%)、東方航空 (+0.13%)。
表現最差：
- 中海發展 (-0.74%)、中國海洋石油 (-0.87%)、中國石油 (-0.79%)、中國石化 (-0.19%)。

本週中美主要經濟數據

美國：
- 11月21日：堪薩斯城聯邦製造業展望企業活動指數（1.00）。
- 11月23日：芝加哥聯邦準備銀行全國經濟活動指數（-0.37）；Markit美國製造業採購經理人指數（54.10）；成屋銷售（5.55m）；成屋銷售（月比）（4.70%）。
- 11月24日：Advance Goods Trade Balance（-$58.633b）；GDP年化（季比）（1.50%）；個人消費（3.20%）；GDP價格指數（1.20%）；個人消費支出核心指數（季比）（1.30%）；標普/CS20城市（月比）（0.11%）；標普/CaseShiller 20城市指數（未經季調）（182.47）。
- 11月25日：消費者信心指數（97.60）；聯準會里奇蒙分行製造業指數（-1.00）；個人所得（0.10%）；個人支出（0.10%）；實質個人支出（0.20%）；PCE平減指數（月比）（-0.10%）；PCE平減指數（年比）（0.20%）；核心PCE（月比）（0.10%）；核心PCE（年比）（1.30%）；耐久財訂單（-1.20%）；耐久財（運輸除外）（-0.40%）。