20180816-申万宏源研究_香港_-每日资讯_13页_539kb

报告摘要

香港市場摘要

核心內容總覽

恒生指數週三跌至近一年低位，收報27323.59點，下跌429點或1.55%。
國企指數收報10535.14點，下跌209點或1.95%。
大市成交額升至1114.96億元。
A/H股溢價在多個行業中顯示出顯著的差異，部分行業H股較A股有較大溢價，部分則出現折價。
外匯市場中，美元/港元維持在7.8496，美元/人民幣為6.9348。
利率方面，香港最優惠利率為5.00%，美國10年債券利率為2.86%。
商品市場中，原油庫存增加導致油價下跌，黃金和銅價也出現下跌。

主要觀點

香港股市表現

恒指受內地A股下跌影響，週三表現疲弱，跌至近一年低位。
企業業績方面，部分公司如聯想、三一國際、中國鋁業等表現優於預期，而騰訊第二季盈利倒退，對市場造成壓力。
企業盈喜方面，華電福新預期中期盈利增長4.1%-5.5%，主要受風電板塊盈利增加影響。

美國市場表現

科技股領跌，美股三大指數均下跌。
科技股受騰訊業績不佳影響，而能源股受油價下跌拖累。
美國經濟數據顯示工業生產和零售銷售表現略低於預期，對市場情緒造成壓力。

商品市場

原油庫存增加680.5萬桶，遠超預期，導致油價下跌。
黃金因強勢美元而下跌，LME期銅和鋁價亦下跌。
波羅的海指數表現略為回升，顯示運輸市場有所改善。

外匯與利率

美元強勢持續，影響金價及部分股市表現。
香港拆息保持在0.67%（隔夜）和1.80%（3個月）。
美國聯邦基金利率為2.00%，與香港利率形成較大差異。

關鍵信息

A/H溢價對照表（按行業分類）

航空：東方航空H股溢價37.7%，中國國航溢價26.0%，南方航空溢價54.0%。
家電：海信科龍H股溢價41.3%。
汽車：濱柴動力H股溢價4.4%，比亞迪溢價13.6%，長城汽車溢價79.2%。
建材：海螺水泥溢價-12.1%，金隅股份溢價46.0%，洛陽玻璃溢價504.1%。
食品：青島啤酒溢價14.0%。
基建：中國鐵建溢價30.2%，中國中冶溢價86.2%，中國交建溢價85.2%。
煤礦：兖州煤業溢價45.7%，中國神華溢價18.9%，中煤能源溢價83.2%。
商業銀行：建設銀行溢價9.5%，中信銀行溢價34.8%，農業銀行溢價5.9%，工商銀行溢價6.4%，民生銀行溢價18.1%，交通銀行溢價12.0%，招商銀行溢價6.2%，中國銀行溢價10.6%，光大銀行溢價22.4%。
電力企業：華電國際溢價41.6%，華能國際溢價54.8%，大唐發電溢價77.7%。
金融：廣發證券溢價46.1%，國泰君安溢價65.3%，東方證券溢價82.4%，中信證券溢價27.6%，招商證券溢價58.3%，光大證券溢價50.2%，海通證券溢價35.7%，華泰證券溢價44.3%。
金礦：紫金礦業溢價38.3%。
保險：新華保險溢價51.7%，中國太保溢價21.5%，中國人壽溢價32.7%，中國平安溢價-6.2%。
重型機械：中聯重科溢價57.6%，昆明機床溢價0.0%，山東墨龍溢價297.1%，中國中車溢價38.7%，上海電氣溢價132.3%，鄭煤機溢價73.0%。
電力股備：金風科技溢價66.7%，東方電氣溢價132.3%。
其他行業：如製造、燃氣供應、通訊設備、藥業、房地產等行業均出現不同幅度的溢價或折價。

十大成交最活躍ETF表現

盈富基金（2800）為成交最活躍ETF，下跌1.75%。
南方東英恒指每日反向(-1x)（7300）表現相對強勁，上漲1.95%。
iShares 安碩富時 A50 中國指數 ETF（2823）下跌3.20%。
南方富時中國 A50 ETF（2822）下跌3.13%。
其他ETF如南方東英恒指每日槓桿(2x)、華夏滬深300指數ETF等均有不同程度的變動。

五大表現最佳/最差恆生及國企指數成份股

表現最佳的港股包括萬洲國際、太古股份公司、中國移動、港鐵公司、電能實業。
表現最差的港股包括吉利汽車、銀河娛樂、中國神華、中國旺旺、騰訊控股。
國企指數表現最佳的公司包括中國移動、中國電信、交通銀行、申洲國際、中國石油化工股份。
國企指數表現最差的公司包括中國燃氣、比亞迪股份、長城汽車、粤海投資、海螺水泥。

外匯表現

日元兑美元匯價為110.58，下跌0.37%。
美元強弱指數為96.70，下跌0.04%。
人民幣12個月NDF為6.99，上漲0.81%。
人民幣兑美元匯率為6.93，上漲0.74%。

銀行同業拆息變動

倫敦銀行1個月同業拆息為2.1%，變動微幅。
香港銀行1個月同業拆息為1.3%，變動為-0.08%。
TED SPREAD為0.3%，變動為0.01%。

成交最大20個港股ADR表現

匯豐控股ADR較港股溢價-0.67%。
中國移動ADR較港股溢價-0.73%。
中國海洋石油ADR較港股溢價-2.14%。
中國石油化工股份ADR較港股溢價-2.05%。
中國人壽ADR較港股溢價-0.92%。
其他ADR如中電控股、中國平安、創科實業等均有不同幅度的變動。

本週中美主要經濟數據公佈

美國CPI（月比）為0.20%，略低於預期。
美國CPI（不含食品及能源）（月比）為0.20%，與預期一致。
**美國CPI（年比）**為2.90%，與預期一致。
美國CPI（不含食品及能源）（年比）為2.40%，與預期一致。
美國財政預算月報為-$76.9b，與前期一致。
中國貨幣供給M2（年比）為8.50%，高於預期。
中國社會融資為1040.0b，低於預期。
中國新增人民幣貸款為1450.0b，低於預期。
美國NFIB中小型企業樂觀指數為107.90，略升。
美國進口物價指數（月比）為0.00%，低於預期。
美國出口價格指數（月比）為-0.50%，低於預期。
美國零售銷售（不含汽車）為0.60%，高於預期。
美國工業生產（月比）為0.10%，低於預期。
美國總淨TIC流量為$114.5b，較前期有所增加。

總結

該報告涵蓋了香港與美國股市、外匯市場、商品市場及經濟數據等多個方面，顯示出市場整體表現疲弱，受內地及美國經濟數據拖累，港股與美股均出現下跌。A/H溢價在不同行業中表現不一，部分行業H股溢價較大，部分則出現折價。外匯市場中，美元保持強勢，影響金價與部分股市表現。商品市場中，原油庫存增加導致油價大跌，黃金與銅價也出現下跌。經濟數據方面，美國CPI數據略低於預期，中國貨幣供給M2增長，但社會融資與新增貸款數據低於預期。整体市場情緒偏弱，避險情緒增加，預計市場將進一步調整。

展开完整摘要