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龙马行情如火如荼，资金抱团趋势延续

核心内容

2017年11月6日，A股市场整体呈现上涨态势，其中深证指数涨幅最大，达到1.41%。上证50逆势下跌，跌幅为0.29%。市场整体上涨家数为2455家，下跌家数为765家，涨停个股46只，跌停个股9只。两市合计成交额达4600亿元，与上周五大体持平。

主要观点

• 蓝筹白马行情延续：市场聚焦于价值投资，蓝筹和白马股表现强劲，资金持续流入，推动股价创出反弹新高。
• 题材与周期股反弹：如5G、OLED、国产芯片、次新股等题材板块表现活跃，但其上涨更多是受利好消息带动的超跌反弹，持续性不及主升阶段。
• 资金抱团趋势明显：中长线资金锁定筹码，部分短线资金也涌入，进一步强化了资金抱团现象。
• 市场担忧四季度走势：尽管蓝筹股表现强势，但市场对四季度行情仍存在担忧，资金更倾向于选择安全边际较高的标的。

关键信息

市场表现

板块表现（涨幅）

板块表现（跌幅）

市场分析

• 政策利好：央行宣布对普惠金融实施定向降准，释放积极信号，缓解市场对货币政策收紧的担忧。
• 流动性变化：央行连续回笼资金，但近期进行逆回购操作以平抑年底资金面压力。
• 解禁压力：11月和12月解禁股数量分别接近160亿股和360亿股，合计520亿股，占全年解禁比例20.8%，对市场形成一定压力。
• 行业配置建议：建议关注银行、工程建设、医药医疗、环保工程等板块。

投资建议

股票评级标准

• 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上；
• 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间；
• 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间；
• 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间；
• 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。

行业评级标准

• 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上；
• 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间；
• 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。

风险提示

• 市场风险：市场对四季度行情存在担忧，部分个股仍处于弱势下行趋势。
• 政策风险：解禁高峰可能加剧资金面压力，影响市场风险偏好。
• 流动性风险：尽管短期资金面宽松，但中期利率和国债收益率仍处于高位，跨年资金压力犹存。
• 投资建议仅供参考：不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

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