20171108-渤海证券-研究所晨会_7页_426kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本文档是渤海证券研究所发布的晨会内容，涵盖医药、通信、化学制药等多个行业的周报及金融工程研究分析，旨在为投资者提供市场动态、公司公告、市场行情回顾以及投资策略建议。

行业专题评述

医药板块：把握分化行情下的投资机会

行业要闻：
- 恒瑞医药成为国内首个市值突破2000亿元的医药股。
- 陕西省加强公立医院费用控制。
- BMS Opdivo 在华提交上市申请。
公司公告：
- 沃森生物发布2017年度业绩预告。
- 华兰生物获批设置单采血浆站。
- 丽珠集团获得PD-1单抗临床试验批件。
- 美康生物设立全资子公司。
市场行情：
- 近5个交易日申万医药生物板块上涨2.24%，跑赢沪深300指数1.05%。
- 化学制药和生物制品板块涨幅领先，分别为3.87%和3.69%。
- 个股方面，艾德生物、丽珠集团、ST生化涨幅居前；长生生物、利德曼、双成药业跌幅居前。
投资策略：
- 继续看好医药板块，推荐沃森生物、复星医药、康弘药业、长春高新。
- 强调创新药研发和审评审批制度改革带来的利好，关注业绩稳健、在研品种丰富的龙头企业。
风险提示：
- 市场大幅波动风险。
- 药物研发失败风险。

通信行业：关注设备行业投资机会

行业要闻：
- 澳大利亚为5G预留3.6GHz频段。
- 北斗三号全球系统建设启动。
- 联通启动省内10G波分设备集采，预算7.77亿元。
- 联通启动2017年WCDMA扩容工程，预算17.5亿元。
- NB-IoT基站规模将超40万。
公司公告：
- 网宿科技主导CDN国际标准立项。
- 光迅科技获得国资委股权激励批复。
- 中天科技斩获光电缆大单，金额达8.5亿元。
- 天孚通信100G技术逐步进入量产。
- 光迅科技投设合资公司进军量子通信。
- 共进股份拟收购华环电子43%股份。
- 中通国脉拟收购IDC上海共创100%股权。
- 联通混改新进展，募资615亿元。
- 高新兴发布新一代立体防控技术。
市场行情回顾：
- 通信板块整体上涨1.90%，通信运营上涨3.22%，通信设备上涨1.59%。
- 混改先锋联通带动板块走强，部分业绩不达预期个股回调。
投资策略：
- 继续看好通信行业，重点布局5G、物联网、光通信相关企业。
- 推荐中国联通、日海通讯、光迅科技。
- 强调内生性增长和细分行业龙头的溢价估值。
风险提示：
- 大盘下跌导致估值下降。
- 政策执行进度缓慢。

化学制药行业：结构性行情持续，个股分化明显

行业要闻：
- 广东两票制方案开始实施。
- 赛诺菲Q3财报不及预期，糖尿病用药收入下降10%。
- 肝癌新药仑伐替尼提交中国上市申请。
公司公告：
- 恒瑞医药获得新药临床试验批件。
- 亿帆医药收购NovoTek Pharmaceuticals Limited。
- 北陆药业获得碘帕醇注射液补充批件。
- 华海药业获得FDA暂时批准文号。
市场行情回顾：
- 化学制药行业近5日涨幅为3.86%，位居申万一级行业涨幅前列。
- 个股中健康元、丽珠集团、亿帆医药涨幅居前；福安药业、丰原药业、现代制药领跌。
投资策略：
- 推荐华东医药、华润双鹤、德展健康等绩优白马股。
- 同时关注中小盘成长股如京新药业、恩华药业。
风险提示：
- 新进入医保目录产品未能放量。
- 药品一致性评价进度低于预期。
- 政策落实缓慢。

金融工程研究

信用评级调整周报

核心观点：
- 上周共5家主体评级调整，其中4家下调，1家上调。
- 包商银行、丹东港集团、亿阳集团、四川西部资源控股评级下调；华融湘江银行评级上调。
企业评级迁移统计：
- 银行行业有81家主体评级上调，3家下调。
- 综合行业有43家主体评级上调，10家下调。
- 交通运输行业有20家主体评级上调，2家下调。
公司负面和关注信息：
- 现代牧业公允价值变动损失超上年末净资产10%。
- 亿阳集团账户资金被冻结，被列入信用观察名单。
- 联通非公开发行A股股票信息值得关注。
违约债券情况跟踪：
- 15五洋债、15五洋02进入破产程序。
- 12沪机电债券发行人资金未到位，计划延期支付本息。
风险提示：
- 经济下行风险。
- 监管政策趋严风险。
- 流动性风险。

投资评级说明

项目名称	投资评级	评级说明
公司评级标准	买入	相对沪深300指数涨幅>20%
	增持	相对沪深300指数涨幅10%-20%
	中性	相对沪深300指数涨幅-10%-10%
	减持	相对沪深300指数跌幅>10%
行业评级标准	看好	相对沪深300指数涨幅>10%
	中性	相对沪深300指数涨幅-10%-10%
	看淡	相对沪深300指数跌幅>10%

机构信息

研究所主持工作：张继袖（+862228451845）
副所长：谢富华（+862228451985）
各行业研究小组负责人及联系方式：
- 汽车行业：郑连声（+862228451904）、张冬明（+862228451857）
- 计算机行业：王洪磊（+862228451975）、朱晟君（+862223861319）
- 环保行业：张敬华（+861068104651）、刘蕾（+861068104662）
- 电力设备与新能源：伊晓奕（+862223861673）、刘秀峰（+861068104658）
- 医药行业：任宪功（+861068104615）、王斌（+862223861355）、赵波（+862228451632）、苑建（+861068104637）
- 通信&电子行业：徐勇（+861068104602）、宋敬祎（+862228451131）、杨青海（+861068104686）
- 食品饮料、交通运输行业：齐艳莉（+862228451625）
- 餐饮旅游行业：刘禹（+862223861670）、杨旭（+862223861670）
- 证券行业：任宪功（+861068104615）、洪程程（+861068104609）
- 新材料行业：张敬华（+861068104651）
- 金融工程研究：崔健（+862228451618）
- 权益类量化研究：李莘泰（+862223873122）、宋旸（+862223873122）
- 衍生品类研究：祝涛（+862228451653）、李元玮（+862223873121）、郝惊（+862223861600）
- 债券研究：王琛（+862228451802）、夏捷（+862228451618）
- 基金研究：刘洋（+862223861563）
- 策略研究：宋亦威（+862223861608）、杜乃璇（+862228451945）
- 宏观研究：张扬
- 博士后工作站：冯振（+862228451605）、朱林宁（+862223873123）
- 流动性、战略研究：周喜（+862228451972）
- 机构销售·投资顾问：朱艳君（+862228451995）
- 行政综合：白骐玮（+862228451659）