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报告摘要

晨会报告总结（20220329）

核心内容概述

本次晨会报告涵盖了财经新闻、行业动态与公司要闻、策略视点以及重点公司公告摘要等内容，主要聚焦于国内外经济形势、市场表现及政策动向，对A股与港股市场、全球大宗商品价格、以及重点公司业绩进行了分析。

财经新闻

美国2月份商品贸易逆差收窄

美国2月商品贸易逆差从1月份的1,076亿美元降至1,066亿美元，为历史第二高。
数据未经过通胀调整，进口额增长0.3%至2,637亿美元，出口额增长1.2%至1,572亿美元。
经济学家的中值预期为1,065亿美元，显示市场对逆差收窄的预期较为一致。

苹果股价创2010年以来最长连涨纪录

苹果股价连续10个交易日上涨，累计涨幅达16.6%。
尽管如此，苹果股价今年仍小幅下跌1.1%。
有消息称，苹果公司将削减入门级iPhone产量五分之一，因消费电子需求下降。

行业动态与公司要闻

多部委推进“一带一路”绿色发展

国家发改委等部门发布《关于推进共建“一带一路”绿色发展的意见》。
鼓励太阳能发电、风电等绿色能源企业“走出去”，推动绿色能源项目落地。
同时鼓励新能源产业、新能源汽车制造等领域的投资合作，推动企业绿色低碳发展。

华为2021年年报发布

华为全年营收6,368亿元，同比下降28.6%；净利润1,137亿元，同比上升75.9%。
经营现金流增长69.4%至597亿元，资产负债率降至57.8%。
华为云销售收入201亿元，同比增长37%。
2021年研发投入达1,427亿元，占全年收入22.4%，创历史新高。

国都策略视点

策略观点：内外压力仍有反复，短暂反弹后指数磨底

市场修复反弹的持续性
- 取决于后续政策执行进度与效果，包括稳增长逆周期政策、中概股审计监管合作方案进展等。
- 若政策底、估值底确立，市场底将明确，中期修复反弹空间与持续性可观。
- 若政策执行不及预期，指数可能在下沿反复磨底。
影响市场反弹的关键因素
- 国内因素：疫情形势严峻，对经济的负面影响尚未缓解。
- 中美关系：中概股审计监管合作方案尚未达成，部分企业仍面临摘牌风险。
- 美元政策：5、6月美元加息可能扩大，美债利率处于三年高位，资本流出压力持续。
- 俄乌局势：局势走向存在不确定性，可能影响大宗商品价格和全球经济滞胀风险。
风险提示
- 俄乌局势持续恶化
- 美联储政策超预期收紧
- 经济恢复动力减弱
- 海外市场大幅震荡

重点公司公告摘要

青岛啤酒：2021年净利润31.55亿元，同比增长43.34%，拟10派11元。

市场表现

昨日主要指数表现

指数名称	收盘	涨跌%
上证综指	3214.50	0.07
沪深300	4148.47	-0.63
深证成指	11949.94	-1.02
中小板综	12074.42	-1.00
恒生指数	21684.97	1.31
恒生中国企业指数	7396.25	1.54
恒生沪深港通AH股	142.88	0.18

昨日A股行业涨跌情况

排名	行业名称	成交量（百万）	涨跌%
1	煤炭	1537.87	3.11
2	房地产	9182.79	1.99
3	传媒	3628.60	1.40
4	建筑装饰	4315.11	1.10
5	石油石化	1676.15	1.05

全球大宗商品市场

商品	收盘	涨跌%
纽约原油	103.49	-8.09
纽约期金	1922.10	-1.81
伦敦期铜	10360.00	0.81
伦敦期铝	3605.00	-0.55
波罗的海干散货	2484.00	-2.36

投资评级说明

行业投资评级

类别	级别	定义
投资评级	推荐	行业基本面向好，未来6个月内跑赢综合指数
	中性	行业基本面稳定，未来6个月内跟随综合指数
	回避	行业基本面向淡，未来6个月内跑输综合指数

公司投资评级

类别	级别	定义
投资评级	强烈推荐	预计未来6个月内股价涨幅在15%以上
	推荐	预计未来6个月内股价涨幅在5-15%之间
	中性	预计未来6个月内股价变动幅度介于±5%之间
	回避	预计未来6个月内股价跌幅在5%以上

研究员信息

研究员：王双
- 电话：010-84183312
- Email: wangshuang@guodu.com
- 执业证书编号：S0940510120012
联系人：郝卓凡
- 电话：010-84183386
- Email: haozhuofan@guodu.com
独立性申明：本报告信息来源于公开资料，分析逻辑基于作者职业理解，结论客观公正，不受第三方影响。

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