20220520-瑞达期货-热轧卷板市场周报_政策性利好_热卷或震荡偏强_14页_1mb

热轧卷板市场周报总结（2022.5.20）

核心内容概览

本周热轧卷板（HC）市场呈现先抑后扬的走势，期价探低后回升，整体震荡偏强。市场情绪受宏观数据及汽车家电产销量不佳影响，后半周因产量库存下降、汽车下乡政策预期及LPR利率下调而有所改善。现货价格小幅反弹，期现基差扩大，显示市场对期货价格的支撑作用。供应端方面，钢厂产量小幅下滑，但产能利用率仍维持在较高水平，部分区域钢厂复产带动产量稳定。需求端表现一般，库存下降缓慢，但随着疫情缓解及政策预期，需求有望释放。炉料方面，铁矿石止跌，焦炭价格继续下调，钢厂开工率小幅回升，库存持续减少。

主要观点

1. 期价走势

• HC2210合约：本周先抑后扬，期价探低后回升，走势强于HC2301合约。
• 价差：20日价差为90元/吨，周环比+1元/吨。
• 技术面：MACD指标显示低位整理，BOLL指标显示期价于下轨获得支撑。
• 操作建议：回调可择机短多，注意操作节奏及风险控制。

2. 供应端分析

• 粗钢产量：4月粗钢产量9278万吨，环比增加，但同比下降5.2%；1-4月累计产量同比大幅下降10.3%。
• 钢材进出口：4月出口钢材497.7万吨，同比下降37.6%；进口钢材95.6万吨，同比下降18.3%。
• 钢厂开工率：247家钢厂高炉开工率83.01%，环比增加0.40%，同比略有下降。
• 热卷产量：周度产量为326.16万吨，环比微降，同比大幅减少10.42万吨。
• 库存情况：厂内库存及社会库存均下滑，显示市场去库趋势。

3. 需求端分析

• 汽车产销量：4月汽车产销分别完成120.5万辆和118.1万辆，环比和同比均大幅下降。
• 家电需求：1-4月家用空调、冰箱、洗衣机产量同比分别下降0.7%、7.5%和4.3%，显示家电行业需求疲软。
• 政策预期：6月份可能出台汽车下乡政策，有望提振市场情绪。

4. 炉料市场

• 铁矿石：现货价格止跌，青岛港61%澳洲麦克粉矿报989元/千吨，周环比+5元/千吨。
• 焦炭：现货价格继续下调，天津港一级冶金焦报价3510元/吨，周环比-200元/吨。
• 发运与库存：澳巴铁矿石发运总量回落，港口库存继续下滑，显示供应端趋紧。
• 焦化厂库存：焦炭库存减少，显示需求端改善。

关键信息

• 宏观政策：中国5年期LPR下调至4.45%，对市场形成支撑。
• 市场情绪：受疫情控制及政策预期影响，市场情绪有望改善。
• 库存变化：热卷厂内及社会库存均下降，显示去库趋势。
• 出口数据：钢材出口量同比大幅下降，显示外部需求疲软。
• 期货持仓：热卷期货前20名净持仓转为净空，显示市场看空情绪。

产业情况

• 供应端：钢厂产量小幅下滑，但产能利用率维持在83%左右，部分区域钢厂复产。
• 需求端：汽车和家电需求疲软，但疫情控制后需求或释放，政策预期提振市场。
• 炉料市场：铁矿石止跌，焦炭价格下调，钢厂开工率小幅回升。

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