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晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会主要围绕固收、传媒、化工、机械等行业展开，对游族网络、佰利联、永贵电器、威海广泰等公司进行了详细分析，同时涵盖了财经要闻、海外市场表现、国内市场表现、大宗商品走势等内容。此外，还对机构和游资龙虎榜进行了简要回顾，为投资者提供市场动向参考。

主要观点与关键信息

一、固收市场分析

• 投资策略：当前债券市场调整尚未结束，需耐心等待机会。预计今年没有趋势行情，但不排除波段机会。
• 核心关注点：
  • 信贷扩张对经济的刺激效果与债券市场的反应需时间观察。
  • 人民币汇率波动仍是影响债券市场的关键因素。
  • 信用债方面，过剩行业的高收益债可能存在超额投资机会。
• 风险提示：需警惕信贷继续超预期，宽信用格局对经济和债券市场的冲击。

二、游族网络年报点评

• 业绩表现：2015年营收15.35亿元（+81.9%），净利润5.16亿元（+24.3%），EPS 1.86元。
• 战略方向：
  • 全球化+大IP+影游联动战略持续推进。
  • 收购青果灵动，提升3D游戏研发能力，与Facebook、Google合作。
  • 收购掌淘科技，进军大数据领域，建设MOB大数据平台。
• 投资建议：预计2016/2017年净利润分别为6.5/8亿元，对应PE为41/32倍，推荐。

三、佰利联股东减持点评

• 减持信息：持股6.96%的股东焦作东方博雅计划6个月内减持无限售流通股。
• 市场影响：减持以大宗交易为主，对二级市场冲击较小，且减持心理价位高于当前股价，全部减持可能性不大。
• 业务进展：
  • 氯化法钛白粉年化产量有望达6万吨。
  • 增发预计3月份拿到批文，6月份完成对龙蟒的整合，打造钛白粉巨头。
• 投资建议：维持推荐评级。

四、永贵电器收购翊腾电子

• 交易信息：拟收购翊腾电子100%股权，交易价格10.43亿元，同时募集配套资金不超过8.5亿元。
• 标的分析：
  • 翊腾电子是3C元器件领先供应商，客户包括苹果、奔驰、比亚迪等。
  • 2015年营收3.03亿元，净利润7251万元，承诺2016/2017年净利润不低于8750万/1.09375亿元。
• 战略意义：完善连接器版图，拓展3C领域，实现多元化发展。
• 盈利预测：预计16-18年净利润分别为2.5亿、3.2亿、3.8亿，对应PE为48X、38X、32X，推荐。

五、威海广泰业绩快报点评

• 业绩表现：2015年营收13.22亿元（+30.26%），净利润1.76亿元（+58.62%）。
• 业务亮点：
  • 空港、报警业务快速发展。
  • 收购全华时代，进军无人机市场。
• 盈利预测：预计2016/2017年净利润分别为2.46亿、3.06亿，对应PE为35倍、28倍，推荐。

财经要闻摘要

1. 国务院支持科技成果转化：高校系公司有望受益，相关标的包括中国高科、福晶科技等。
2. VR技术推动交互方式革命：传感技术成为关键，关注苏州固锝、数码视讯等。
3. “土十条”即将出台：土壤污染防治资金有望达万亿，关注永清环保、高能环境等。
4. 发改委推动农村电商：与阿里巴巴签署合作协议，试点县达300余个。
5. 核电技术突破：中广核电力核燃料组件入堆验证，利好核电概念股。
6. 铅蓄电池合规名单公布：行业集中度提升，产品价格或继续回暖。
7. 山东自贸区申报进入审批环节：预计面积120平方公里，涵盖青岛、济南、威海、烟台等地。
8. 供给侧改革推进：轻工纺织行业有望受益，关注嘉欣丝绸、华纺股份等。
9. 水利投资规模扩大：2016年确保在建重大水利投资8000亿以上。
10. 林业储备林建设启动：六大区域明确建设目标，利好拥有林场资源的上市公司。
11. 钨精矿价格上调14%：黑钨精矿均价上涨至7.5万元/标吨，3月价格或稳中回升。

市场表现

海外市场

国内市场

大宗商品走势

公司动态

• 永贵电器：拟收购翊腾电子，完善连接器版图，18日复牌。
• 威海广泰：业绩快速增长，进军无人机市场，18日复牌。
• 神思电子：作为移动支付黑马，关注其在便捷支付、人工智能领域的表现。
• 当升科技：碳酸锂价格持续上涨，海门二期产能爬坡，预计上半年盈利。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动在-10%—10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300跌幅在10%-20%之间。

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过沪深300 5%以上；
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度在-5%—5%；
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过沪深300 5%以上。

联系信息

• 联系人：吴紫翔
• 电话：010-66500991
• 邮箱：wuzixiang@hcyjs.com