20151202-中国银河-行业研究参考_31页_1mb
报告摘要
行业研究参考总结
核心内容概览
本报告涵盖了多个行业的分析与投资建议，重点包括公用事业、教育、通信、医药生物、农林牧渔、保险、建材、零售、传媒互联网、交运及机械军工等行业。各行业均结合当前市场动态、政策导向及行业发展趋势，提出投资策略与推荐标的。
主要观点与关键信息
公用事业
- 核心观点：雾霾事件和巴黎气候大会将推动大气治理、监测、清洁能源的发展。
- 投资建议：推荐迪森股份、清新环境、关注京津冀一体化与国企改革带来的机会。
- 政策背景：中国承诺2030年左右实现碳排放峰值，推动环保政策落地。
教育
- 核心观点：母婴市场潜力巨大，受益于全面二胎政策。
- 投资建议：关注新三板教育板块，推荐亿童文教、嘉达早教、北教传媒、威科姆、颂大教育、绿网天下等。
- 市场数据：A股教育板块PE(TTM)为256X，新三板为47X，远低于A股，具备估值优势。
通信
- 核心观点：通信行业迎来新技术和国改新动向，建议关注IDC、CDN、云计算、大数据等基础设施。
- 投资建议：推荐中兴通讯、网宿科技、中国联通、天源迪科、星网锐捷、科华恒盛等。
- 行业动态：苹果支付与中国银联达成初步协议，利好NFC技术；中国电信推出大数据共同成长计划，关注天源迪科。
医药生物
- 核心观点：行业增速承压，但创新和并购仍是主要驱动力，推荐成长与新兴领域。
- 投资建议：推荐恒瑞医药、天士力、云南白药、信立泰、丽珠集团、华录百纳、爱尔眼科等。
- 政策影响：精准医学被纳入“十三五”重大科技专项，推动行业发展。
农林牧渔
- 核心观点：法国禽流感导致祖代鸡引种受限，推动行业由过剩向平衡转变。
- 投资建议：推荐益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份，关注家禽板块。
- 市场预期：2016年行业景气有望提升，父母代鸡苗价格预计25-30元/套，毛鸡价格8.5-9.0元/kg。
保险
- 核心观点：利率下行影响利差，需通过产品转型与以量补价应对。
- 投资建议：推荐中国平安、中国太保，关注其估值调整与内含价值增长。
- 市场影响：投资收益率下降导致保险行业利差收窄，需优化负债结构。
建材
- 核心观点：水泥行业整合加速，关注京津冀一体化与国企改革。
- 投资建议：推荐海螺水泥、华新水泥、天山股份、冀东水泥，关注低估值蓝筹和优质成长股。
- 行业动态：水泥价格整体平稳，库存略有下降，部分区域价格有所回升。
非金属建材
- 核心观点：关注低估值蓝筹和优质成长个股。
- 投资建议：推荐北新建材、伟星新材、东方雨虹、友邦吊顶、道氏技术等。
- 行业分析：浮法玻璃价格环比下跌，但部分企业仍保持稳定。
零售
- 核心观点：关注新股发行带来的题材效应，以及高送转预期。
- 投资建议：推荐广州友谊、中兴商业、东百集团、天虹商场、王府井。
- 市场表现：零售板块整体下跌，但部分个股表现较好。
传媒互联网
- 核心观点：布局2016年，聚焦代际消费与媒介进化。
- 投资建议：推荐华策影视、奥飞动漫、乐视网、利欧股份、海伦钢琴、富春通信等。
- 行业趋势：传媒行业持续增长，关注IP运营、二次元、内容营销、娱乐金融等新兴领域。
交运
- 核心观点：关注医疗平台转型与行业整合。
- 投资建议：推荐中海海盛、春秋航空、招商轮船、象屿股份等。
- 行业动态：中海海盛易主览海集团，转型医疗及保险。
机械军工
- 核心观点：关注业务转型的优质标的，以及军改带来的催化。
- 投资建议：推荐辉煌科技、南方泵业、华测检测、巨星科技、雷科防务、海兰信等。
- 行业展望：军改是12月主要催化剂，关注国防信息化、铁路装备、自动化装备等。
各行业详细分析
公用事业
- 雾霾事件频发，推动大气治理与清洁能源需求。
- 重点关注迪森股份、清新环境等具备技术优势的公司。
- 通信行业关注IDC、CDN、云计算、大数据等长期增长领域。
教育
- 母婴市场空间广阔，受益于全面二胎政策。
- 建议关注新三板教育板块，尤其是亿童文教、嘉达早教等公司。
- 美股与港股传媒股表现分化，关注国内布局清晰的公司。
通信
- 通信新技术显现，如LiFi、SDN等。
- 重点推荐中兴通讯、网宿科技、中国联通、天源迪科等。
- 建议关注互联网基础设施及新技术新业务。
医药生物
- 精准医学具备政策与市场双重利好，推荐北陆药业、迪安诊断、丽珠集团等。
- 行业集中度提升，关注创新药及制剂出口企业。
农林牧渔
- 法国禽流感影响祖代鸡引种，预计全年引种量70万套。
- 建议关注家禽板块，如益生股份、民和股份、圣农发展等。
- 行业景气有望在2016年三季度提升。
保险
- 利率下行影响利差，需关注产品转型和以量补价策略。
- 推荐中国平安、中国太保，关注其估值调整与内含价值增长。
建材
- 水泥行业整合加速，关注海螺水泥、华新水泥等龙头。
- 建材行业推荐低估值蓝筹及优质成长股，如北新建材、伟星新材、东方雨虹等。
非金属建材
- 玻璃行业整体承压，但部分企业表现稳健。
- 推荐具有创新转型基因的公司，如北新建材、秀强股份、建研集团等。
零售
- 新股发行拉动题材概念，关注高送转预期。
- 推荐国企改革+高送转预期的标的，如广州友谊、中兴商业等。
传媒互联网
- 传媒行业关注代际消费与媒介进化，如IP运营、二次元、内容营销等。
- 推荐华策影视、奥飞动漫、乐视网、利欧股份等。
- 海外动态如苹果支付、谷歌重返中国等，可能影响国内市场。
交运
- 中海海盛转型医疗及保险，推荐关注其资产注入与转型。
- 春秋航空拓展东北亚市场，关注其低成本航空业务。
- 推荐招商轮船、象屿股份、春秋航空等。
机械军工
- 关注业务转型的优质标的，如辉煌科技、南方泵业、雷科防务等。
- 军改是12月主要催化剂，建议关注国防信息化及相关企业。
总结
各行业均受到政策、市场及技术趋势的影响，呈现出不同的投资机会。公用事业、医药生物、教育、通信等行业在政策支持下具备长期增长潜力，而建材、农林牧渔等则关注短期供需变化带来的机会。建议投资者根据自身风险偏好，结合行业趋势与政策导向，选择具有成长性与转型潜力的标的进行布局。
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