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2015年12月2日市场与行业分析总结

核心内容概览

1. 宏观经济与政策动态

   • 商务部指出，“十三五”期间节能环保投资规模预计达17万亿元，推动绿色经济发展。
   • 上海申请成为创新驱动发展全面创新改革试验区，利好本地科创类上市公司。
   • 央行11月通过中期借贷便利操作释放1003亿元流动性，支持市场稳定。
   • 人民币被纳入IMF特别提款权(SDR)货币篮子，预计未来五年将有约万亿美元净流入人民币资产。

2. 市场表现

   • 境外市场：全球股市多数上涨，纽约原油价格微涨，黄金期货小幅下跌，LME期铜、期铝等金属价格上涨。
   • A股市场：整体小幅上涨，地产股因房贷利息抵税传闻带动强势上涨，部分行业如金融、电子、计算机板块下跌。
   • 行业表现：金融地产贡献度最高，医药卫生涨幅最大；环保行业具备逆周期特性，受政策及市场催化。

3. 行业投资策略

   • 环保行业：投资规模有望达17万亿元，关注雪迪龙、三维丝、菲达环保等个股。
   • 基础化工行业：聚焦供给侧改革和转型升级，推荐海利得、诺普信、沧州明珠等公司。
   • 高端装备行业：建议关注智能装备、核电装备及高铁后市场，重点推荐赢合科技、智云股份、台海核电等。

4. 公司动态

   • 爱尔眼科完成对亚洲医疗集团的收购，打开国际化空间，维持强烈推荐。
   • 艾迪西拟借壳申通快递上市，交易作价169亿元，预计2016年净利润增长显著。
   • 国信证券提高融资类坏账计提比例，预计2015年净利润减少1.15亿元。

5. 市场趋势与风险提示

   • 市场调整压力显现，部分小市值股估值虚高，存在回调风险。
   • 房地产行业受政策影响较大，需关注去库存及政策落实的不确定性。
   • 化工、机械等行业需关注原料价格波动、并购整合及产能调整等风险。

主要观点与关键信息

1. 节能环保投资规模显著提升

• 商务部预测：2016-2020年节能环保投资规模将达17万亿元，推动经济转型升级。
• 环保行业特性：具备逆周期属性，政策支持下将成为投资热点，建议关注雪迪龙、三维丝等。

2. 房地产板块受政策刺激上涨

• 房贷利息抵税传闻：引发地产股异动，保利、万科涨停，板块整体上涨4.5%。
• 一线城市“地王潮”：土地成交额超千亿，反映市场热度，但需警惕泡沫风险。

3. 金融地产与医药卫生表现突出

• 金融地产贡献度最高：36.90%，推动上证指数小幅上涨。
• 医药卫生涨幅最大：1.80%，反映行业强劲增长预期。

4. 基础化工与高端装备行业投资逻辑

• 基础化工：聚焦供给侧改革，关注涤纶工业丝、农资流通、锂电池材料等细分领域。
• 高端装备：受益于产业升级和出口政策，智能装备、核电装备及高铁后市场成为重点。

5. 公司动态与市场预期

• 爱尔眼科：完成对亚洲医疗集团的收购，国际化布局迈出关键一步，维持强烈推荐。
• 申通快递借壳上市：交易作价169亿元，提升行业关注度。
• 国信证券坏账计提：提高融资类业务风险控制，反映行业监管趋严。

6. 市场调整与风险提示

• A股市场因前期上涨乏力，出现回调迹象，需警惕趋势投资者趁反抽获利了结。
• 小市值股估值虚高，存在调整压力。
• 个别行业如环保、医药、地产等受政策与市场催化，但需关注潜在风险。

投资建议

风险提示

• 房地产行业：库存压力、政策不确定性、市场泡沫风险。
• 化工行业：原料价格波动、产能过剩、环保政策趋严。
• 机械行业：并购整合风险、传统行业受宏观经济影响。
• 金融行业：流动性变化、政策调控风险、市场情绪波动。

附录：重要数据

重要声明

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