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光伏行业系列报告之（十）：金刚线切割快速普及，显著降低光伏发电成本

核心内容概述

本报告分析了金刚线切割技术在光伏行业中的应用及其对成本下降的推动作用。金刚线切割相较于传统砂浆切割，具有更高的效率、更低的成本、更环保等优势，已经成为光伏硅片切割的主流方式。报告指出，随着金刚线切割技术在单晶和多晶硅片领域的普及，光伏行业整体成本显著下降，未来竞争重心可能从硅片环节转向电池片和组件环节。

主要观点

• 金刚线切割技术优势显著：金刚线切割相比砂浆切割，在切割速度、耗硅量、辅料成本等方面均有明显优势，整体成本可降低约25%。
• 单晶硅片率先普及金刚线切割：自2014年起，单晶硅片制造企业如隆基股份开始使用金刚线切割，显著降低了生产成本。目前，单晶硅片已基本普及金刚线切割，且未来仍有进一步优化空间。
• 多晶硅片推广金刚线切割：多晶硅片企业在解决断线和制绒问题后，开始大规模应用金刚线切割技术，预计2018年将基本完成普及。
• 金刚线行业快速扩产：随着需求的增加，金刚线生产企业加速扩产，预计2018年供需将趋于平衡，行业竞争将从总量转向品质。
• 未来竞争重心转移：随着硅片环节成本下降，单、多晶企业的竞争将更多地集中在电池片和组件环节。

关键信息

金刚线切割技术优势

金刚线市场容量预测

金刚线切割对成本的影响

• 硅片成本：单晶硅片成本在采用金刚线切割后显著下降，预计2017-2018年多晶硅片成本也将下降10-15%。
• 非硅成本：金刚线切割降低了辅料成本和设备折旧，非硅成本下降幅度显著。
• 组件成本：组件厂商成本因硅片和电池加工成本的下降而显著降低，预计2017-2018年组件成本可下降约2-3元/瓦。

金刚线生产企业分析

风险提示

1. 金刚线行业提前价格战：随着供给增加，行业可能提前进入价格战。
2. 光伏装机量增长或不及预期：若光伏装机增长不如预期，将影响金刚线需求。
3. 海外贸易保护政策影响：贸易保护政策可能对全球光伏市场造成不利影响。

投资评级

行业投资评级

总结

金刚线切割技术在光伏行业中的应用显著降低了硅片切割成本，推动了单晶和多晶硅片成本的下降。随着技术的不断进步，细线化、快切化、省线化等将进一步优化切割效率和成本。预计2018年金刚线供需将趋于平衡，行业竞争将从总量转向品质。同时，单、多晶企业的竞争重心将逐步转移至电池片和组件环节。投资方面，部分企业被强烈推荐，行业整体呈现推荐趋势。然而，行业也面临价格战、装机量不及预期和贸易保护政策等风险。