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原油市场分析总结（冠通期货）

1. 原油供需基本面

报告指出，全球原油市场面临多重因素叠加影响，供需失衡依然是决定价格的核心变量。

供给端情况

• 欧佩克+ 意外宣布将在4月执行延迟多月的增产计划，月增约138万桶，进一步缓解供给端压力
• 美国3月7日当周原油产量环比增67万桶，达到13575万桶/日，但仍低于去年12月的历史峰值
• 美国能源产品四周平均供应量达到20660万桶/日，较同比大幅增加389%

需求面表现

• 美联储预计2024年全球原油需求增速下调3万桶/日至127万桶/日，上调2025年需求预期
• EIA数据显示美国炼厂开工率大幅提升至865%，成品油库存减幅超预期，整体油品库存减少
• 但特朗普关税政策引发市场担忧，可能导致全球贸易体系重构，影响未来需求格局

2. 价格走势研判

报告指出目前原油价格在多重矛盾中寻底，短期基本面承压但仍存支撑：

技术面数据显示今日主力2504合约整体呈现震荡下行趋势，价格区间在5153-5221元/吨之间震荡。

价格压力：IEA上调全球原油过剩预期至60万桶/日；OPEC维持原产量预测。

价格支撑：美国能源部暂止战略储备出售计划，打击俄乌冲突；美国CPI下行支持降息预期；地缘政治风险（伊朗航运、也门胡塞武装袭船）反复抬升。

操作建议：前期空单已平仓，暂不宜开新空单，观望为主。

核心结论

原油前期空单止盈离场后建议暂时观望；短期价格承压背景下，需警惕特朗普贸易政策几何将增加25%进口关税并引发多国报复性反制；若贸易战再度升级，美国经济硬着陆风险可能引致原油过剩预期进一步发酵，原油下行压力加大。但地缘冲突反复与能源安全导向亦将提供阶段性支撑。

（注：本分析基于公开数据，仅作参考，投资决策自担风险。）