20170618-兴业证券-农林牧渔行业周报_关注利空出尽_基本面改善_回调充分的白鸡反弹行情_18页_1mb

文档总结

核心内容

该文档为一份农业行业周报，发布于2017年6月18日，主要分析了农业板块整体表现及重点公司情况，认为农业板块整体跑赢大盘，其中养殖、饲料、疫苗等子行业表现尤为突出。重点推荐了白鸡板块的反弹机会，认为其基本面已边际改善，股价回调充分，未来有望走出反弹行情。同时，建议关注低估值的龙头企业及确定性高增长的公司。

主要观点

• 农业板块整体表现优于大盘：本周沪深300指数下跌1.61%，而农业板块上涨0.61%，在28个子行业中排名第10。
• 白鸡板块反弹行情启动：由于引种、换羽、业绩下修等利空出尽，白鸡板块基本面边际改善，股价回调充分，预计三季度旺季将带动鸡价上涨。
• 猪价上涨，鸡价震荡偏弱：猪价因供需偏紧而上涨，而鸡价受麦收农忙及环保限养影响，震荡偏弱，但父母代存栏下降，未来基本面有望改善。
• 低估值白马龙头值得把握反弹机会：包括隆平高科、海大集团、大北农、生物股份等，估值较低，具备较强增长潜力。
• 新兴行业机会显现：如宠物医院、土壤修复、并购预期等，具备高增长潜力。
• 国企改革主题值得关注：特别是中粮系企业，可能受益于政策推动。
• 市场情绪回暖，资金配置优化：当前资金面情绪较好，建议关注农业板块中具备反弹潜力的标的。

关键信息

重点公司表现

农产品价格

畜禽价格

• 猪价上涨：6月17日，猪价为13.87元/kg，环比上涨0.52元/kg，因供需偏紧及养殖户压栏惜售。
• 鸡价震荡偏弱：毛鸡价格为3.1元/斤，环比下跌0.01元/斤；鸡苗价格为1元/羽，环比下跌0.1元/羽。毛鸡出栏量偏低，但因麦收农忙及环保限养，需求减少，导致鸡价偏弱。
• 毛鸭价格持平：毛鸭价格为2.80元/斤，环比无变化。
• 鸭苗价格反弹：鸭苗价格环比上涨。

存栏数据

• 母猪存栏回调：5月能繁母猪存栏环比下降0.8%，但养殖效率提升，猪肉供给增多。
• 生猪存栏下降：5月生猪存栏环比下跌1.5%，但行业产能恢复预期逐步兑现，预计6月存栏有望企稳。

USDA月度报告

• 产量调整：玉米、大豆、小麦产量分别下调2010万、129万吨、595万吨；大米、棉花产量上调16万吨、692万标准包。
• 库销比变化：玉米库销比下降3.01个百分点，大豆库销比下降0.5个百分点，棉花库销比下降5.46个百分点，小麦库销比上升1.1个百分点，大米库销比上升0.31个百分点。

盈利预测

投资建议

• 白鸡板块：建议重点关注圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份等，预计三季度将走出反弹行情。
• 低估值白马龙头：如隆平高科、海大集团、大北农等，估值较低，具备投资价值。
• 确定性高增长：如隆平高科（新品系列、耕地开发、土壤修复、并购预期），唐人神（饲料高增长、效率优化、内生增长），海大集团（饲料行业加速上行）。
• 新兴行业：如宠物医院，空间大、增速快、格局分散，上市公司有望凭借资金和平台优势实现快速成长。
• 国企改革主题：建议关注中粮系企业，可能受益于政策推动。

风险提示

• 疫病因素：可能对行业造成冲击。
• 价格波动大：农产品价格受市场供需及政策影响较大，存在较大波动风险。

其他信息

• 分析师：陈娇（联系方式：chenjiao86@xyzq.com.cn）
• 研究助理：闫亚、毛一凡、史鹤飞
• 联系方式：上海、北京、深圳及国际机构销售经理信息完整列出，便于投资者咨询与联系。