20260206-国泰君安期货-原木_震荡盘整_3页_556kb
报告摘要
原木市场分析总结（2026年2月6日）
核心内容概述
2026年2月6日，原木市场整体呈现震荡盘整态势，价格和成交量均未出现明显上涨或下跌趋势。市场参与者关注的重点在于基本面数据、宏观及行业动态以及趋势强度的综合判断。
基本面跟踪
原木期货合约表现
| 项目 | 2026/2/5 | 2026/2/4 | 2026/2/3 | 2026/2/2 | 2026/1/30 | 日涨跌幅 | 周涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2603合约（收盘价） | 802 | 807.5 | 801 | 795 | 798 | -0.7% | 0.5% |
| 2603合约（成交量） | 6656 | 8544 | 6731 | 11027 | 15438 | -22.1% | -57% |
| 2603合约（持仓量） | 8922 | 9329 | 8902 | 9071 | 10123 | -4.4% | -12% |
| 2605合约（收盘价） | 797.5 | 802 | 802 | 796 | 796.5 | -0.6% | 0% |
| 2605合约（成交量） | 2497 | 2382 | 2116 | 2709 | 3924 | 4.8% | -36% |
| 2605合约（持仓量） | 5085 | 5147 | 4688 | 4493 | 4733 | -1.2% | 7% |
| 2607合约（收盘价） | 801.5 | 807 | 806.5 | 804.5 | 804 | -0.7% | 0% |
| 2607合约（成交量） | 82 | 100 | 128 | 124 | 332 | -18.0% | -75% |
| 2607合约（持仓量） | 1125 | 1110 | 1096 | 1053 | 1049 | 1.4% | 7% |
价差变化
| 项目 | 2026/2/5 | 2026/2/4 | 2026/2/3 | 2026/2/2 | 2026/1/30 | 日涨跌幅 | 周涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 现货-2603 | -52 | -57.5 | -51 | -45 | -58 | -9.6% | -10% |
| 现货-2605 | -47.5 | -52 | -52 | -46 | -56.5 | -8.7% | -16% |
| 2603-2605 | 4.5 | 5.5 | -1 | -1 | 1.5 | - | - |
| 2603-2607 | 0.5 | 0.5 | -5.5 | -9.5 | -6 | - | - |
| 2605-2607 | -4 | -5 | -4.5 | -8.5 | -7.5 | - | - |
现货市场价（元/立方米）
| 项目 | 2026/2/5 | 2026/2/4 | 2026/2/3 | 2026/2/2 | 2026/1/30 |
|---|---|---|---|---|---|
| 3.9米30+辐射松（山东） | 750 | 750 | 750 | 750 | 740 |
| 3.9米30+辐射松（江苏） | 780 | 780 | 780 | 780 | 780 |
| 3.9米40+辐射松（山东） | 850 | 850 | 850 | 850 | 850 |
| 3.9米40+辐射松（江苏） | 800 | 800 | 800 | 800 | 800 |
| 3.9米20+辐射松（山东） | 680 | 680 | 680 | 680 | 680 |
| 3.9米20+辐射松（江苏） | 720 | 720 | 720 | 720 | 720 |
| 5.9米30+辐射松（山东） | 770 | 770 | 770 | 770 | 770 |
| 5.9米30+辐射松（江苏） | 820 | 820 | 820 | 820 | 820 |
| 5.9米40+辐射松（山东） | 940 | 940 | 940 | 940 | 940 |
| 5.9米40+辐射松（江苏） | 840 | 840 | 840 | 840 | 840 |
| 5.9米20+辐射松（山东） | 710 | 710 | 710 | 710 | 710 |
| 5.9米20+辐射松（江苏） | 780 | 780 | 780 | 780 | 780 |
| 11.8云杉20+（山东） | 1150 | 1150 | 1150 | 1150 | 1150 |
| 11.8云杉20+（江苏） | 1150 | 1150 | 1150 | 1150 | 1150 |
| 4米K材（山东） | 690 | 690 | 690 | 690 | 690 |
| 4米K材（江苏） | 710 | 710 | 710 | 710 | 690 |
| 4米纸浆（KIS）（山东） | 630 | 630 | 630 | 630 | 630 |
| 4米纸浆（KIS）（江苏） | 640 | 640 | 640 | 640 | 640 |
| P30（无节材）（山东） | 950 | 950 | 950 | 950 | 950 |
| P30（无节材）（江苏） | 970 | 970 | 970 | 970 | 970 |
| P40（无节材）（山东） | 1150 | 1150 | 1150 | 1150 | 1150 |
| P40（无节材）（江苏） | 1170 | 1170 | 1170 | 1170 | 1170 |
木方现货市场价（中位数）
| 项目 | 2026/2/5 | 2026/2/4 | 2026/2/3 | 2026/2/2 | 2026/1/30 |
|---|---|---|---|---|---|
| 3米辐射松木方（日照） | 1270 | 1270 | 1270 | 1270 | 1220 |
| 3米辐射松木方（重庆） | 1410 | 1410 | 1410 | 1400 | 1400 |
| 3米辐射松木方（镇江） | 1290 | 1290 | 1290 | 1290 | 1290 |
| 4米辐射松木方（日照） | 1240 | 1240 | 1240 | 1240 | 1200 |
| 4米辐射松木方（重庆） | 1420 | 1420 | 1420 | 1410 | 1410 |
| 4米辐射松木方（镇江） | 1290 | 1290 | 1290 | 1290 | 1290 |
| 3米白松木方（日照） | 1730 | 1730 | 1730 | 1730 | 1730 |
| 3米白松木方（镇江） | 1680 | 1680 | 1680 | 1680 | 1680 |
| 4米白松木方（日照） | 1730 | 1730 | 1730 | 1730 | 1730 |
| 4米白松木方（镇江） | 1710 | 1710 | 1710 | 1710 | 1710 |
从上述数据可以看出，原木期货合约价格波动较小，成交量和持仓量也呈现下降趋势，尤其是2607合约成交量和持仓量大幅减少，反映出市场交投清淡。现货价格整体稳定，部分市场如江苏市场在2026年1月30日有所上涨，但整体趋势仍以盘整为主。
主要观点
- 价格震荡：原木期货合约价格波动幅度较小，市场整体处于震荡状态，缺乏明显趋势性走势。
- 成交量萎缩：2603和2607合约成交量显著下降，反映出市场活跃度降低，投资者观望情绪浓厚。
- 价差稳定：现货与期货合约之间的价差保持相对稳定，未出现明显扩大或缩小。
- 现货市场稳定：多数原木现货价格维持不变，仅个别地区出现小幅波动，表明市场供需关系未发生根本性变化。
- 木方价格稳中有升：部分木方价格略有上涨，但整体仍处于平稳区间。
关键信息
- 原木市场整体处于震荡盘整状态，缺乏明显趋势。
- 期货合约价格波动较小，成交量和持仓量均呈下降趋势。
- 现货价格基本稳定，仅个别地区价格出现小幅调整。
- 木方价格在部分地区有所上涨，但整体市场仍保持平稳。
- 宏观及行业新闻显示，制造业PMI保持在50.3，房企监管政策有所放宽，可能对木材需求产生一定影响，但尚未形成明显市场驱动。
趋势强度
- 原木趋势强度为 θ，表示市场处于中性或偏中性状态。
- 趋势强度取值范围为 [-2, 2]，θ值未明确，但整体市场表现表明趋势偏弱。
风险提示
- 原木市场受宏观经济及政策因素影响较大，需持续关注。
- 投资者应谨慎操作，避免盲目跟风。
- 市场有风险，投资需谨慎，建议结合自身情况作出决策。
以上为原木市场分析的详细总结，供专业投资者参考。
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