20210719-德邦证券-电子行业周报_Q2业绩预告集中发布_持续看好电子行业上游板块_11页_1mb

报告摘要

本报告由德邦证券电子行业分析师张世杰和徐益彬发布，分析了2021年7月电子行业市场表现、投资要点及风险提示。报告指出，尽管电子板块整体表现不佳，但上游板块如被动元件和半导体设备等展现出较高景气度，同时政策支持和行业趋势为半导体国产替代提供了良好机遇。

市场表现：本周（2021/7/11-2021/7/16），电子（SW）板块下跌2.07%，而被动元件板块逆势上涨8.67%。A股重要指数如上证指数、深证综指、创业板指均小幅上涨，科创50则下跌3.69%。
政策支持：中共中央、国务院发布的《关于支持浦东新区高水平改革开放打造社会主义现代化建设引领区的意见》提出税收减免和产业集群建设，有利于半导体等高新技术发展，推动国产替代加速。
行业趋势：Q2业绩预告显示，电子行业上游板块（如芯片、被动元件、材料等）景气度持续提升。长期来看，电动车、AIoT、云计算、半导体设备仍是电子行业主线逻辑。
推荐标的：
- 电动车IGBT板块：推荐中车电气时代，看好斯达半导、士兰微。
- 视觉领域：长期看好韦尔股份、舜宇光学科技，汽车视觉将为晶方科技带来更大弹性。
- AIoT领域：品牌端看好石头科技，数字SOC推荐瑞芯微、全志科技、晶晨股份，显示材料替代推荐长阳科技。
- 半导体设备：推荐北方华创、中微公司、华峰测控、长川科技。
- 数据中心：建议关注天孚通信，其下游客户数据中心占比高，未来光引擎布局有望带来收入增长。

个股表现：部分公司如风华高科、三环集团、振华科技等被动元件企业表现优异，而一些IC设计类公司如卓胜微、寒武纪-U等出现下跌。
重点数据：
- 终端需求：全球及中国智能手机出货量及同比数据反映市场复苏趋势。
- 5G发展：我国新增5G基站数持续增长，表明5G技术正在快速推进。
- 云计算资本支出：海外主要云计算厂商资本支出数据显示行业投资热度。
- 半导体价格：DRAM和闪存价格持续上涨，显示市场供需紧张。
- 面板价格：重要面板价格波动，显示行业竞争与需求变化。

股票投资评级：
- 买入：相对强于市场表现20%以上；
- 增持：相对强于市场表现5%~20%；
- 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
- 减持：相对弱于市场表现5%以下。
行业投资评级：
- 优于大市：预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上；
- 中性：预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10%与10%之间；
- 弱于大市：预期行业整体回报低于基准指数整体水平10%以下。